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争夺金威啤酒:华润战燕京 分析指燕京更有戏

http://www.sina.com.cn  2012年03月01日 04:25  21世纪经济报道微博

  张旭 高敏仪

  金威啤酒(0124.HK)资产出售第一轮竞价结束,参与竞标的企业中,燕京啤酒、华润创业(00291.HK,华润雪花母公司)和百威英博三巨头杀入第二轮,青岛啤酒(微博)出局。

  已有入围者报价超过50亿元,而且随着第二轮资产调查,售价可能还要推高。3家入围公司将派工作组入金威调研,调研时间6-8周。金威啤酒的出售工作也将在3月份明朗。

  来自啤酒行业知情人士的消息称,这次收购金威啤酒,燕京啤酒(000729.SZ)处于优势,北京控股与金威啤酒大股东粤海集团已有默契。但这一消息未得到双方证实。

  2月29日,燕京啤酒相关负责人表示,“现在是投标阶段,主要是报价,没有任何确定的消息”。另一收购主体华润雪花是母公司华润创业出面竞投,华润雪花方面也表示“无信息可公布”。

  相对于燕京啤酒积极运作,外界不太看好百威英博。一位啤酒企业高层分析,百威英博的雄心是做食品企业,重点不在中国市场。或许,这次百威英博只是华润雪花与燕京争夺战的陪衬。

  三家入局者

  国内排名第二的青啤出局则让外界感到惊讶。此前2011年,为缩小与华润雪花的市场差距,青啤展开并购,大手笔收购山东银麦啤酒。

  金威这家产能160万千升的区域品牌,成为各大巨头争夺焦点,必将会改变广东啤酒市场格局。

  金威啤酒此次出售的资产为新建的6家工厂,包括广东省的汕头、东莞、佛山3家工厂,以及分别位于天津、西安、成都3家工厂,总产能为120万千升,各地市场销量已经基本达产;不过,金威啤酒位于深圳市的一厂、二厂土地、厂房设备保留不卖。

  深圳采纳营销机构负责人朱玉童告诉记者,“燕京啤酒行动积极,因为在深圳燕京没有影响力,如果收购成功一下子就成为深圳市场老二。”

  啤酒行业专家方刚表示,“现在有传言说已经基本确认是燕京夺标,北京控股与粤海集团或有默契。最终花落谁家,还难以判断”。

  燕京啤酒有可能通过向母公司北京控股拆借部分资金的方式,参与对金威啤酒资产的收购。不过,燕京啤酒的相关负责人表示,“第一轮竞价刚结束,现在进入第二轮,这是行业的大事,到目前并没有确定的信息。”

  广东啤酒市场历来竞争激烈,广东本地也已有金威啤酒和珠江啤酒两家上市公司,外来巨头进入门槛较高。经过多年竞争,广东市场格局发生巨变,本地珠江啤酒、金威啤酒份额下滑,外来巨头青岛啤酒、百威英博、华润雪花站稳脚跟。

  广东省酒类行业协会啤酒分会会长郭营新分析,金威失利原因主要是近年扩张步伐太快,约耗资20多亿建造的8家工厂形成了较大偿还压力,最为关键的是,金威市场开拓和内部管理的水平没有跟上产能扩张。

  在广东市场,2011年按产量计算,珠江啤酒、青岛啤酒、金威啤酒、百威啤酒和燕京啤酒分居前五位。其中珠江啤酒以121.2万千升的产量占据首位,在广东市场拥有28.94%的份额;青岛啤酒则以97.8万千升的产量,占有23.35%的份额;金威产量为57万千升,而百威产量41.8万千升。

  郭营新认为,目前燕京、华润、英博三家啤酒企业在华南市场仅有一家啤酒厂,都急需扩张产能。

  在燕京、华润创业以及英博等啤酒企业竞夺之时,拥有广东区域优势的珠江啤酒(002461.SZ)“沉默”了。

  业内人士认为,此次竞购金威珠啤选择沉默是因为“差钱”。目前珠江啤酒正急于为手头上扩产项目筹集资金。1月31日珠江啤酒为确保顺利募集投向广州南沙珠江啤酒二期年产100万KL啤酒项目和湖南珠江啤酒首期年产20万KL啤酒项目的资金以及补充流动资金5亿元,调整22.13亿元增发方案,增发价由1月5日公布的10.37元/股下调至8.95元/股,增发股数由2.15亿股上调至2.5亿股。

  资源向巨头集中

  2011年,华润雪花产销量达到1030万千升,排名第二的青岛啤酒产销量达到715万千升,燕京啤酒也达到了560万千升。其中华润雪花占据约21%市场份额。

  目前,燕京啤酒在北京、广西、内蒙等市场占有优势地位;华润雪花在四川、浙江、辽宁和安徽等地处于垄断地位;青岛啤酒在山东、广东和陕西形成优势地位,在这些区域市场新进入者只能对其形成骚扰,不会对市场格局造成颠覆。

  由于金威啤酒约160万千升产能和在广东、天津、西安、成都布点,谁最后拿下金威,也就能扩大和巩固在上述地区布局。

  在广东市场排名第一、二的珠江啤酒和青岛啤酒不在第二轮竞购名单中,无论燕京、雪花和百威英博谁最终竞得金威啤酒,都可能将珠江啤酒、青啤挤出前列。

  如果华润雪花拿下金威,华润雪花将会一改往日在华南地区的弱势地位;如果燕京啤酒竞得金威啤酒, 其不仅将福建、广西和广东连成一片,也同时能迅速缩小与青啤市场份额差距;而百威英博拿下金威,更有可能将在福建的优势复制到广东,甚至将产品线向5元以下延伸。

  但一位国内啤酒企业高层分析说,由于百威英博品牌定位为中高端,金威啤酒不符合其品牌定位,百威英博很可能不会全力与华润雪花、燕京竞争。

  叫价超过50亿元,金威啤酒是否值这个价?

  深圳苏赛特商业数据相关负责人表示,因为商业价值巨大,粤海集团将保留金威位于深圳罗湖和宝安的一厂、二厂,只出售市外6个工厂120万千升产能。据近年收购情况,每万千升产能收购价在2千万元上下,未有超过3千万,那么金威6个工厂120万千升产能售价约在25亿左右。

  但有接近金威啤酒人士称,新建厂几乎都是按40万吨规模规划,目前建成均为首期20万吨产能,这6家工厂有巨大的产能扩张潜力。

  (本报记者王志灵亦有贡献)

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