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　　证券时报记者 唐盛

　　受到公司产品被检测出黄曲霉毒素M1含量超标的消息困扰，在港上市并于圣诞节假期后首个交易日复牌的蒙牛乳业昨日暴跌24%，收盘报20港元，全日大跌6.3港元，成交量激增近20倍。同时，作为蒙牛乳业奶源供货商的现代牧业，其股价也在昨日随蒙牛大幅下挫近13%，成交量大增至3个多月来的新高。

　　国家质检总局日前公布，蒙牛乳业(眉山)和福建长富乳品各一个批次产品中的致癌物黄曲霉毒素M1含量超标，并要求所有乳制品生产企业加强原料乳监控，对原料乳必须检测黄曲霉毒素M1含量。消息发布时，香港市场正值圣诞假期休市。昨日港股复市，但蒙牛乳业并未于当日申请临时停牌。

　　据悉，在质检总局发布检验结果后，蒙牛随即公开承认检验结果并向消费者致歉，同时强调这次是个别事件，有问题的产品尚未销售且已封存销毁。蒙牛乳业负责人出面解释称，由于乳牛饲料因天气潮湿发生霉变导致鲜奶中黄曲毒素超标140%，而公司的检验人员在检验过程中工作出现疏忽造成本次事件。但市场对此解释并不满意。

　　从盘面数据看，蒙牛股价在开盘后即急泻超过20%，跌破牛熊线，且成交量显著放大。统计显示，在开市后仅15分钟内，蒙牛乳业的成交量就已高达1748万股；其盘中股价最低曾见19.46港元，创出近27个月新低。至昨日收盘时，蒙牛乳业的总成交量较前一个交易日放大近20倍达到7658万股，收盘价跌幅达23.95%。

　　另外，作为蒙牛乳业奶源供货商之一的现代牧业的股价在昨日开盘后也随蒙牛大幅下挫，盘中低见1.51港元，逼近10月初创出的上市以来低位1.34港元，全天成交量则倍增至1527万股，创出3个多月来的新高。针对外界质疑，现代牧业日前公开回应称，其产品无论是自检还是由蒙牛检测都是合格的，与本次问题产品无关。

　　在负面消息影响下，德意志银行率先将蒙牛的评级由“买入”降至“持有”，并强调这次事件将影响公司短期盈利增长动力，此外，由于其股价在年内已跑赢大市，投资者可能借口此次事件锁定利润套现。

　　高盛认为，蒙牛虽然已就致癌物超标向公众道歉，但事件难免对股价造成负面影响，投资者需要关注的风险包括公司品牌形象受损导致销量下跌、宣传开支增加以及拨备支出加大等。但高盛强调，相信上述影响不会太严重，在缺乏进一步数据的情况下，暂不调整对蒙牛的盈利预测，评级维持“中性”。

　　香港凯基证券的邝民彬认为，“蒙牛乳业的估值从一上市就明显偏高。”根据汤森路透预计的2012财年每股收益计算，该股上周五的收盘价相当于18.3倍的市盈率，远高于同类股份的平均市盈率12.5倍的水平。邝民彬指出，在昨日大市开盘后仅10分钟，该股的成交金额已经达到了2.661亿港元，较上周五全天的成交金额1.032亿港元增加了1倍多，“这表明，目前许多股东都急于抛售该股。”