中方机构接手建设银行H股：亏本还是抄底

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　　广州日报(微博)  王亮

　　传中外机构再次联手接下美银抛售的建行H股

　　昨日，据香港方面机构称，新加坡主权基金淡马锡控股已斥资194亿港元购入约35亿股美国银行出售的建行H股(00939)，约占本次美国银行减持建行股份的1/3， 其余股份预计由国内机构接盘。

　　昨日建设银行H股下挫1.073%至5.53港元。国内银行股也全线飘绿， 建设银行(601939)下挫1.86%收于4.75元， 中国银行(微博)、农业银行(微博)跌幅超过1%。

　　淡马锡买入1/3

　　据香港媒体报道，本次建行H股的接盘者仍是中外合作的模式。新加坡主权基金淡马锡已斥资194亿港元购入约35亿股建行H股(00939)股份。按美银转让约104亿股计，淡马锡购入约三分之一。但目前尚不清楚有哪些中方机构接盘。

　　港交所数据显示，截至今年8月29日，淡马锡控股共持有约194.8亿股建行H股，持股比例为8.1%。而上一次接盘部分建行股份的卡塔尔主权基金的持股比例则低于5%，尚未满足股权变动信息披露条件。

　　与2011年8月的抛售相比，美国银行11月15日减持均价约每股4.95港元，与建行H股11月14日收盘价5.53港元相比，折让幅度在10%左右。

　　数据显示， 2005年6月，美国银行入股建行，成本价低至每股1.065港元。2008年6月和11月，美银两次增持建行股份，成本价分别为每股2.42港元和2.8港元。有分析认为，如果中方机构现在回购美国银行抛售的股票，相当于做亏本交易。

　　不过，中银国际银行分析师袁琳认为，2009年金融危机以来美国银行业不景气，需抽回资本金， 业内对该消息也早有消化，并不完全是“套现之举”。

　　中资银行两面看

　　利空：再融资和信贷质量存阴霾

　　除了外资战略投资者减持外，大型银行再融资仍存变数。

　　此外，国际货币基金组织(微博)IMF近日发布首份中国金融评估报告称， 房地产相关贷款占中国银行体系贷款总额约20%，房地产信贷质量恶化对银行业构成的影响温和。但IMF警告称，如果经济增长受到冲击同时发生的话，那么对银行系统的影响和溢出效应将会很严重。

　　利好：风险已逐步释放

　　澳新银行中国区市场总监刘利刚对记者表示，目前中国银行业面临经济结构调整与地方债务清理等多重风险，然而，中资银行已通过提高资本充足率等方式为抵御风险做准备，预计未来风险总体可控。国泰君安证券银行业分析师邱志承认为，目前银行上市公司的市盈率已处于安全区间，风险已逐步释放，对未来银行业估值提升将有提振。