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资源税从价定率打压石化三巨头

http://www.sina.com.cn  2011年10月11日 07:46  新浪财经微博

  新浪财经讯 10月11日消息,据港媒报道,中石化(0386)上半年虽成功控制炼油成本的增幅,在近期的大跌市中股价也无甚影响。不过,内地周末宣布调低成品油价格,中银国际随即指出,中石化今年盈利将减少6%至7%。

  据香港《文汇报》报道,中石化(0386)上半年虽成功控制炼油成本的增幅,在近期的大跌市中股价也无甚影响。不过,内地周末宣布调低成品油价格,中银国际随即指出,中石化今年盈利将减少6%至7%。中石化股价昨日即应声下跌,最多挫6.3%,同样有炼油业务的中石油(0857)也最多跌4%。收市后中央又宣布原油资源税可能高达销售额的10%,分析认为消息对石化双雄带来双重打击,而主力在上游业务的中海油(0883)影响更大。

  上半年油价高企,为炼油业务占比较重的中石化带来挑战,但集团以较佳的成本控制,交出一份亮丽的中期报告。不过,国家发改委自9日起将汽油及柴油零售价下调每吨300元人民币,估计降幅为3%。忧虑炼油业务扭亏无期,中石化昨日即挫4.4%至7.16 元,中石油也挫1.4%至9.18元。

  降价未反映成本涨

  中银国际分析员刘志成表示,措施对部分投资者来说相当意外,因为国际油价刚进入回落轨道,尚未反映在炼油商的原油加工成本上,反而布兰特原油价在9月持续跌穿每桶110美元后,国家就抢先下调产品价格。该行估计这将令中石化今年盈利减少6%至7%。

  由于要压制通胀,内地自4月上调过成品油价格后,5月至8月都没有随原油价格上升而调整,令炼厂大额亏损。花旗报告则指出,市场对是次调价是否符合官方定价机制存疑。虽然以人民币计价的一篮子国际原油价在连续22个工作天平均下跌逾4%,但若考虑人民币兑美元升值的因素,以美元计价的一篮子国际原油价同期跌幅仅为2.4%。

  泓富:股价双重打击

  一波未平,一波又起。昨日收市后,国务院就资源税发布细则,首次公布不同税目的税率。原油与天然气项目的税率同样为销售额的5%至10%。泓富资产管理分析员林嘉麒则表示,这是一个相当大的范围,比市场原先预计的6%至8%更阔,消息可能对中石化及中石油的股价带来双重打击。若大部分省份的税率均达到10%,将继下调成品油价格后进一步影响两者的盈利。

  未来资产证券分析员关荣乐认为税率的范围阔,主要因为不同省份的基数少,若新疆等油气资源丰富的地区,税率维持在5%,则对集团影响较小。他又指,市场很大程度上消化资源税的消息,早前与中石化管理层见面时,管理层也表示会积极控制成本上升以应对资源税。

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