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　　□本报记者 王荣

　　国美电器（官方微博）日前公布的半年报显示，公司净利润达16.0亿元，比去年同期增长27.9%，净利润增速跑赢苏宁电器。但就在国美电器发布这份靓丽的财报后，有媒体报道称，国美电器第二大股东贝恩资本欲减持国美电器。而贝恩资本2009年出资认购的国美电器可转换债券已经浮盈近40港亿元。另外，香港联交所公告显示，摩根大通今年以来持有国美电器的股份数量持续下降。

　　贝恩资本浮盈近40亿港元

　　“贝恩资本作为财务投资人迟早将退出国美电器。”有分析人士指出，国美电器在经历“陈黄之争”之后，已经逐步走入正轨。国美电器的股价也从去年的2.12港元的低点上升至8月31日收盘时的3.34港元，贝恩资本债转股之后已经浮盈近40港亿元，不排除退出的可能。

　　2009年6月国美深陷财政危机时，贝恩资本出资认购了国美电器发行的可转换债券15.9亿元人民币(约18.04亿港元)，并在2010年9月将所持有债券全部转股，转股后持有国美电器股份16.307亿股，占国美总股本的9.98%，成为国美第二大股东。

　　该笔投资已为贝恩资本带来了丰厚的收益。按照国美电器8月31日3.34港元的收盘价计算，贝恩资本投资国美电器的股权目前市值达54.47亿港元，减去当时18.04亿港元的成本，净赚36.43亿港元，加上贝恩资本此前的债权收益1.8亿港元，贝恩资本已经实现超过200%的投资收益。

　　同时，国美电器29日发布半年报时，身兼国美非执行董事的竺稼，缺席国美的分析员电话会议，只派一名代表出席，也令外界揣测贝恩资本或已萌生退意。

　　对于贝恩资本减持国美电器的传闻，国美电器方面表示，公司不做任何表述。而贝恩资本副总裁戴卫青则表示，对于贝恩资本减持国美电器的事情并不知情。

　　竞争对手紧逼

　　苏宁电器半年报显示，苏宁在中国内地、香港地区、日本市场共有连锁店1488家。而国美电器方面，加上494家非上市的门店及59家大中电器门店，国美集团旗下门店总数达1491家。如此，苏宁电器与国美集团门店之差仅为3家。

　　自张大中执掌国美电器管理层后，国美集团便开始快速扩张，希望再次拉开与苏宁电器的距离。上半年，国美上市公司部分新开门店131家。值得注意的是，目前苏宁电器也保持着较高的开店速度，苏宁上半年新进地级以上城市10个，新开连锁店152家，置换/关闭连锁店12家，净增加连锁店140家；在香港地区新开连锁店5家，并协助Laox在日本北海道新开连锁店1家。

　　国美董事局主席张大中表示，今年上半年国美电器的开店速度已经明显快于去年，去年国美电器上市公司新增的门店约为100家。同时，还将继续加大门店规模。

　　国美电器还面临苏宁电器电子商务方面的压力。华泰联合称，苏宁电器的电子商务平台苏宁易购收入环比增长31.9%，好于行业平均水平，预计易购全年收入完成50亿元是大概率事件，并有望达到60-70亿元。而国美电器在收购库巴之后随后推出国美网上商城，发力电子商务。国美管理层表示，将继续拓展电子商务，并在渠道和供应商方面加强联系。