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　　据港媒报道，新世界发展( 017)主席郑裕彤(专栏)揸重货的蒙古能源( 276)又再出事！四年内两度被不同核数师就蒙古矿产给予“意见”，指五个价值 132亿元矿产项目，或被蒙古政府取消专营权而须作大幅减值。蒙能股价昨泻11%，收报 1.01元。

　　基金经理不讳言，蒙能自07年收购后，投产时间“无间道”式每年押后，专营权现时“危危乎”，变“毫子股”只是时间问题。今次股价暴跌主因，来自公司周二公布截至 3月底全年业绩中，核数师德勤。关黄陈方会计师行发表“强调事宜”，称蒙能位于蒙古西部约 129.14亿元矿产，就采煤拥有四项采矿专营权，及在蒙西拥有一项约 2.86亿元有关铁矿的勘探专营权，将有可能受《禁止采矿法》实行而被撤销。

　　或须大减值经营有难度

　　虽然受《禁止采矿法》影响的许可证持有人将获赔偿，但现时仍未知悉细则，该行指出，若收取的赔偿远低于收购专营权的代价，公司将蒙受重大减值亏损。加上公司期内录得流动净负债 20.2亿元，或会对维持持续经营能力构成重大疑问。事实上，自 07年收购首个煤矿后，蒙能先后于 07至 09年间进行多达七次收购，收购资产包括石油与天然气项目以及多种金属资源项目，不过全数处于勘探阶段，公司去年业绩上收入为零。其中规模最大、最受争议的胡硕图煤矿，公司管理层由 07年刚收购开始已表示，该矿可于月内投产， 08年有收入，不过承诺全部不兑现，公司往后亦耍“拖字诀”，每年扬言明年投产、却年年无“炭”用。直至 2010年中期报告内，才正式公布该矿去年 10月试产，惟直至今年 3月底，声称合共出产约 5300吨原焦煤，相当于 07年首次披露年产量 300万吨，不足 0.2%。事实上，胡硕图煤矿并非首次遭核数师给予意见， 07年仍任蒙能核数的罗兵咸会计师事务所，于同年 7月份，公司公布截至 07年 3月的业绩中，已首度就有关矿产发表“意见”，指公司未来是否能成功收购采矿点及在日后可藉采矿业务获取溢利，有关条件显示有重大不明朗因素存在，或对公司经营能力构成重大疑问。

　　基金经理：势变毫子股

　　罗兵咸同年 11月份辞任核数师一职，当时蒙能一度建议委任陈叶冯会计师事务所任公司核数师，不过，最终由德勤。关黄陈方会计师行接替，公司当时解释，鉴于能源及资源业倾向全球发展，故国际会计师事务所可为公司提供多种市场支援服务。一名美资基金经理坦言，近日民企洗仓已令中资股风声鹤唳，姑勿论蒙能今年能否投产，是次专营权存变数，“真系有炭都无用！”蒙能昨日成交急增至 6100万元，沽压有余未尽，变毫子股绝不出奇。他点出，最新年报显示，蒙能只有 248位僱员，较上一年度的 284位减少 13%，而员工薪金及福利却由 5888万元激增 27%至 7462万元，“五个矿产项目只有 248位员工，边度做到嘢呀”。

　　蒙能评论煤矿投产时间

　　9/2007法务总监高朗指，煤矿最快月内开采，预计明年次季前录得收入，年产量 300万吨

　　11/2008首席执行官金德智表示，煤矿可于明年中开始投产，年产能 300万吨

　　3/2009公司于公告内称，煤矿可望于今年投产，年产 300万吨

　　11/2009公司于公告内称，预期煤矿可于明年首季末至次季可以投产

　　12/2010中期报告称，项目已于 10月试产6/2011全年业绩称项目已于 10月试产，至 3月底产量为 5300吨