查看最新行情

　　《投资者报》记者 张东红

　　3月28日，国美电器(00493.HK)发布了签署张大中名字的2010年度财报。当年，国美电器上市公司826家门店实现营业收入509.1亿元，同比增长19.32%；实现净利润19.62亿元，同比增长39.25%。

　　这也是陈晓期内的最后一份年报，在去年忙着“内斗”的情况下，这样的业绩已经非常不容易。

　　不过对比于半月前就发布年报的“老对手”苏宁电器，国美电器的业绩还是逊色不少。2010年，苏宁电器1342家门店实现营业收入755.05亿元，同比增长29.51%；实现净利润40.12亿元，同比增长38.82%。国美的净利润已经不及苏宁的一半。

　　对于国美电器来说，张大中已经是国美创始人黄光裕(专栏)以及陈晓之后的第三任董事局主席。当国美电器在不断纠结于人事变动的时候，而牢牢控制苏宁电器的张近东(专栏)在做的是对员工的股权激励，提拔年轻人，加速增长。

　　当张大中出任国美董事局主席宝座，重回黄光裕的扩张路的时候，市场关注的是，如何与竞争对手苏宁比拼。

　　业绩较量国美败阵

　　国美和苏宁两大家电连锁巨头去年业绩较量中，国美显然败阵。

　　国美营业收入和净利润两项数据均低于苏宁电器，其中净利润一项更是不到苏宁电器的一半。苏宁的年报显示，截至去年底，苏宁的门店已增至1342家，全年营业收入755.1亿元，比2009年增长近三成，公司2010年实现净利润40.1亿元，同比增长38.82%。

　　不过，“内斗”中的国美在去年净利润增速仍然达到39.25%，与苏宁持平。国美电器相关人士更是一直强调，包括国美、大中、永乐、三联等在内的“大国美集团”整体业绩仍始终保持着行业老大地位。目前，国美上市门店826家，经营收入509.1亿元，单店平均产出6164万元。未上市门店销售规模达到304亿元，总体达到813.1亿元，整体销售规模超过苏宁。

　　虽然利润只有苏宁的一半左右，但是国美电器2010年的单店收入和综合毛利率的提高速度，要高于苏宁电器，而且这样的业绩还是在那样困难的局面下取得的。

　　国美电器年报称，2010年其单店产出和每平方米销售收入，分别同比增长了21.8%和22.64%，综合毛利率则从2009年的17.32%提高到18.39%。

　　但是考虑到，苏宁电器的新开门店净增近400家，2010年则净增374家门店至1342家，增幅为40%。其新开门店的盈利需要一两年培育期。因此当年的单店收入相对较低可以理解。

　　而在2010年，国美电器新开门店139家，关闭低效门店39家，国美已经在为当年的过快发展“买单”。而整个2010年，苏宁开足马力，其净增门店近400家，远超国美集团。苏宁已经在积累多年之后，开始发力。苏宁副董事长孙为民曾向记者表示，“苏宁现在已经有足够的能力，哪里最值得做，就发力哪里。”

　　国美内斗苏宁加速

　　3月28日，新上任的国美电器董事局主席张大中出席在香港的2010年业绩说明会，这也是自国美3月9日宣布陈晓离职后，张大中首次以国美董事局主席的身份公开亮相。

　　去年大半年时间里，国美都是笼罩在黄光裕与陈晓的内斗阴影之中，公司业绩不可避免地受到拖累。而国美的内斗，早在黄光裕在走兼并收购的道路时，似乎就注定了。

　　2006年，行业内排名第一的国美收购排名第三、由陈晓领军的永乐电器的时候，业内人士均认为家电连锁零售的战争已经结束。国美将是中国当之无愧的“沃尔玛”。当时，国美以两倍于苏宁的门店数量，遥遥领先于苏宁。

　　不过，2008年末，黄光裕的一场牢狱之灾，让国美原本掩盖在下面的问题全面爆发。随着黄光裕入狱，贝恩投资资本的引入，陈晓权威逐步扩大。

　　之后，黄光裕以创始大股东名义发布了有关上市公司的谈判进程及非上市业务的相关情况文字说明。大股东指责陈晓过去一年在公司战略方向和经营管理存在问题，并坚持陈晓退出董事会。

　　在黄光裕与昔日“收留”的对手陈晓的内斗中，苏宁电器则在不声不响的加快自己的发展步伐。苏宁任命金明作为企业新总裁。现年40岁的金明，是苏宁内部培养出来的干部。

　　去年，苏宁电器的公司股权激励方案已获得股东大会通过。此次股权激励方案拟授予的股票期权为8469万股，行权价格为14.5元，共分为四个行权期。

　　行权条件为，苏宁电器2010年~2013年每年度销售收入较2009年复合增长率不低于20%，且归属于上市公司股东的净利润较2009年复合增长率不低于25%。这也为苏宁电器的加速发展加上了一把“保险”。

　　张大中的挑战

　　国美日前公布了480家门店的年度扩张计划，这也创下国美年度开店纪录。在国美新“五年战略蓝图”中，将“加大力度集中在重点地区的门店拓展”作为首项任务，与前任主席陈晓提高单店效益为核心的战略思想迥异。

　　“跑马圈地”、大举扩张是大股东黄光裕一直坚持的策略，陈晓去年曾提出网络扩张与单店效益提升并举。

　　不过，张大中在业绩说明上表示，未来国美与“陈晓时代”的国美不会有大的原则性变化，但他希望让国美发展更快。目前国美已对此前提出的5年规划作了新的调整，其中包括着重于快速扩大门店网络、积极完善供应链体系、建立全国及区域物流配送中心、改造优化全国的门店等。从对市场的影响看，国美将开拓二级市场和电子商务业务，推出超级大型旗舰店“新活馆”，并且推广自有品牌产品，加强差异化产品的市场比例。

　　2011年，国美将加快扩张步伐，按照集群发展模式，在重点地区优先开店，特别是以京津唐、大上海、山东地区、川渝地区以及广深地区等五大重点区域进行开发。重点开发二级市场，在保证供应链的基础上，加大开店速度，完善和扩大在二级市场的覆盖密度。

　　张大中对自己显然颇有信心，“我相信，我过去30年在家电业中的经验，会帮助这个企业更好、更快的发展。”

　　而对于国美来说的挑战，除了竞争对手的强劲表现，还有自身的人事是否稳定、文化是否统一。国美重组董事局后，日前又传出副总裁孙一丁离职的消息。尽管孙一丁否认离职传言，但在业内看来，黄氏家族重掌国美后，管理层的洗牌只是时间问题。另外，国美另一位副总裁魏秋立也被传可能是第二个要离开的高管，据称“陈黄大战”时这两人站队支持陈晓。

　　在张大中面前任务并不轻松。