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　　国泰君安(香港)3月28日发布研究报告，指出建设银行(601939.SH；00939.HK)2010年业绩符合预期，同时由于建行再融资后资本实力雄厚，有能力保持较高的派息比率。

　　建设银行3月27日晚间公布2010年年报，受益于收入增长及净息差提升，公司报告期内实现净利润1348.44亿元，同比增26.31%。每股收益0.56元，同比增24.44%；公司拟每股派现0.2122元。

　　具体来看，国泰君安(香港)指出，2010年建行的净手续费收入增速显著，达到37.61%，主要得益于银行卡、清算和财富管理服务快速增长。

　　此外在信贷偏紧的环境中，银行议价能力提升，2010年建行的净息差上升8个基点至2.49%，而贷款增速达到17.6%，与中国银行的人民币贷款增速相当。

　　但是由于存款增速相对较慢，贷存比上升了2个基点至62.47%。不过不良贷款和不良贷款余额进一步下降，国泰君安(香港)认为这体现了资产质量持续改善。

　　国泰君安(香港)并指出，2010年建行派息0.212元，较2009年的0.202元为高，派息率约38%，而在该行进行再融资后资本实力雄厚，有能力保持这一派息比率。

　　国泰君安(香港)也指出，建行的资产质量优异，由于2010年末拨贷比达到2.52%，拨备覆盖率达到221.14%，已超过银监会的监管要求，因此拨备压力较小。国泰君安(香港)将在近期检讨建行的盈利预测和目标价格。

　　建设银行公布业绩后股价下跌，截至11点37分，H股现报7.11港元，下挫2.87%，单一推低恒指近48点。