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　　俞燕

　　昨天，中国人寿保险股份有限公司(601628.SH，02628.HK，下称“中国人寿”)在三家保险股中率先发布了2010年年报，中国人寿2010年实现净利润336.26亿元，同比增长2.3%。保费收入则保持两位数增长。

　　净利微增2.3%

　　年报显示，在新会计准则下，2010年，中国人寿实现利润总额410.08亿元(人民币，下同)，同比微减1.8%。营业利润410.11亿元，同比减少2%。归属于公司股东的净利润达336.26亿元，同比增长2.3%；每股收益(基本与稀释)1.19元。

　　在去年的行情下，净利润保持小幅增长，中国人寿将其归因于公司稳健经营、业务发展及结构优化和合理配置投资资产。

　　2009年底摆脱“负增长”阴影之后，2010年中国人寿保费保持了平稳增长态势。2010年，中国人寿已赚保费3180.88亿元，同比增长15.6%。经过近两年的结构调整，保费业务结构日趋合理，首年保费同比增长12.0%，首年期交保费同比增长31.3%，续期保费同比增长21.4%。首年期交保费占首年保费比重为29.76%，同比提升4.38个百分点，续期保费收入占总保费的比重提升2.02个百分点至40.22%。一年新业务价值达198.39亿元，同比增长12%。内含价值为2980.99亿元，同比增长4.5%。退保率为2.31%，同比降低0.23%。

　　2010年，中国人寿实现营业收入3887.91亿元，同比增长13.7%。偿付能力充足率211.99%，同比下降91.6%。中国人寿称，这主要是受公司业务发展和资本市场波动、上年度股息分配影响。

　　投资“增银减股” 回归保守

　　年报显示，2010年，中国人寿总资产达14105.79亿元，同比增长15.0%。投资资产13361.61亿元，同比增加1640.68亿元，同比增长14%。总投资收益率为5.11%，同比减少0.67个百分点。

　　在投资资产结构中，定期存款占比33.05%、债券占比45.51%、基金占比7.21%、股票占比7.45%。债权型投资的公允价值为6062.19亿元，股权型投资的公允价值为1958.99亿元。公允价值变动损益同比下降89.7%，主要原因是受资本市场波动影响，交易类股票和基金浮盈减少。

　　与2009年“增股减债”较激进的投资策略相比，中国人寿2010年的投资风格回归保守平稳。降低了债权型投资比例和股权型投资比例，分别降低4.17个百分点和0.65个百分点。转而增加了定期存款比重，提升3.62个百分点，主要是加大了浮动利率协议存款的配置力度。

　　中国人寿年报显示，其十大重仓股，仍以民生银行、中信证券、建行、工行、农行、平安和招行等金融股为主，以及贵州茅台、中国建筑和中兴通讯。去年同期的深发展A、远洋地产、中国石化和万科A，则在前十大重仓股名单上消失。去年，中国人寿参与了农行IPO战略配售和广发行增发配售。

　　另外，中国人寿拟向全体股东派发现金股利0.40元/股，共计约113.06亿元。