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　　国美电器(00493.HK)上周宣布董事局人事变动，建银国际3月14日发布研究报告，表示对该次高层管理人员的变动持正面积极的看法。

　　国美电器3月9日晚发布公告称，陈晓正式辞任公司董事会主席和执行董事，前大中电器创办人张大中出任公司非执行董事及董事会主席。

　　公告并宣布，公司孙一丁亦辞任执行董事职务，但继续留任公司副总裁职务。国美电器并委任前安永合伙人李港卫为独立非执行董事。

　　对此，建银国际指出，张大中出任国美电器董事会主席得到大股东黄光裕(专栏)的许可，而他亦具有丰富的家电零售行业经验，因此此次人事变动有助消除未来董事会的分裂以及可能升级的纷争，而此前公司董事会与大股东之间的分歧及控制权之争一直是令国美股价受压的关键因素。

　　此外，建银国际认为，经过人事变动后的国美电器目前也处于较有利的时机，公司可以研究将大股东黄光裕旗下未上市门店注入上市公司的可行性。

　　建银国际指出，虽然黄光裕重掌公司控制权，但由于张大中并不比行政总裁王俊洲更接近黄光裕，可以平息外界对于大股东重掌大权或会引起管治危机的担忧。

　　而且董事会的组成也随着人员的变动而得到改善，两名执行董事替换成1名非执行董事和1名独立非执行董事，而非执行董事出任了董事长，独立非执行董事亦具有丰富的会计专业背景。

　　建银国际并预计，管理层的架构重组很可能预示着国美电器会将未来工作重点由提高单店效率转为门店扩张，而快速的扩张有助保证国美电器和苏宁电器在市场中的平衡，以及从长远来说保护国美电器的竞争地位，尽管这可能令短期盈利受损。

　　建银国际预计有关人事变动宣布后，国美电器股价会有进一步的波动，但是视任何走弱为吸纳良机，维持公司跑赢大市评级，及维持目标价3.50港元不变。

　　截至13点41分，国美电器目前下跌2.55%报2.67港元。