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　　国美电器9日晚公告确认陈晓离职后，10日股价一度逆市大涨6.50%。

　　投行预测管理层还会有变动

　　早报记者陈华

　　国美电器(0493.HK)9日晚公告确认陈晓离职后，10日股价一度逆市大涨6.50%，但最终冲高回落，收盘报2.79港元，涨0.72%。

　　多家投行昨日发表报告指出，陈晓离职后，市场已经消除对国美董事会纷争的大部分疑虑，只是贝恩资本下一步的策略尚需观察，同时不排除管理层进一步的变动，预计国美股价短期内会出现震荡。

　　作为国美电器的第二大股东、私募股权投资公司贝恩资本(Bain Capital)昨日对国美电器任命新董事会主席和董事的安排，表示欢迎。贝恩资本董事总经理竺稼发表声明称，期待和新上任的董事会主席和董事展开合作。

　　不过，有分析人士认为，陈晓的离任可能会给贝恩资本带来潜在冲击。贝恩资本是陈晓引入的战略投资者，一直以来被外界视为陈晓的盟友。因此，陈晓辞职的消息虽然消除了国美未来面临的一个不确定性因素，但是围绕贝恩资本的不确定性因素仍然存在。2009年4月6日，在时任国美董事局主席陈晓的主持下，贝恩资本向国美注资15.9亿元人民币，换得目前在国美持股9.98%的权益，成为国美仅次于创始人黄光裕家族的第二大股东。

　　美银美林分析师罗辰则表示，在陈晓离开以后，黄光裕家族无疑将在国美拥有绝对的影响力，公司治理问题应该是投资者主要的疑虑。罗辰认为，未来有四方面尚需观察，陈晓何时会出售其手中持有1.2%的国美股份，接替人张大中在国美中的角色，贝恩资本下一步策略，以及国美3月底即将公布的全年业绩。

　　此外，国美下一步是否会出现更多的高管变动令外界关注。

　　瑞银发表报告指出，陈晓辞职的消息已经消除了国美董事会纷争带来的大部分不确定性影响，但是短期市场对该股可能会保持谨慎，因为不能排除更多管理层变动的可能性。

　　罗辰也指出，不排除管理层进一步的变动，短期因此可能影响公司士气，但其认为大多数管理层将不会变动。

　　早报记者从消息人士处获悉，在黄光裕公开与陈晓的矛盾之前，他在狱中曾两次写信，要求陈晓、国美电器总裁王俊洲、副总裁孙一丁、副总裁魏秋立辞去在国美电器的职务，转赴国美集团工作。但因为这一要求迟迟没有实现，黄光裕才选择将他与国美高管之前的矛盾公开化。据媒体披露，自从黄陈内战爆发后，魏秋立便一直病休在家。

　　根据国美电器3月9日晚间公告，陈晓于昨日起辞任包括公司董事会主席、执行董事、执行委员会成员兼主席以及授权代表在内的全部职务，孙一丁也辞去国美电器执行董事职务，以及三联商社副董事长及董事职务。张大中获任非执行董事，并接替陈晓出任公司董事会主席，李港卫获任非独立董事，邹晓春则取代陈晓获任公司授权代表一职。

　　“陈晓比较重视运营效率，而黄光裕更加注重市场份额的增长。”香港建银国际分析师Forrest Chan说，张大中的任命事先得到了黄光裕的认可。