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　　□本报记者 杨博 北京报道

　　以市值计欧洲最大的银行汇丰控股(00005.HK)2月28日公布的年报显示，2010年集团实现税前利润190亿美元，较前一年增长170%，股东应占利润132亿美元，同比增长超过一倍。值得一提的是，汇控去年在全球各个市场均实现盈利，为2006年来首次。不过这样的表现仍未能满足市场热盼，年报公布后汇控在伦敦交易的股价下跌逾5%，触及一个半月来最低水平。

　　作为汇控新管理层走马上任后发布的首份年报，新“掌门”在报告中对于集团未来发展形势的观点成为外界关注的焦点。当天出席年报发布的汇控新行政总裁欧智华表示，在新兴市场的强劲增长带动下，汇控“收获不小”，未来将进一步加大投入。据接受中国证券报记者独家采访的汇控集团财务董事麦荣恩透露，除投资收益外，去年汇控在中国内地自身业务实现2.15亿美元税前利润，较2009 年翻番，此外汇控在中国内地的投资收益对业务的贡献“也非常显著”。

　　业务多点开花

　　汇控年报显示，去年集团欧洲业务实现税前利润43亿美元，香港实现税前利润57亿美元，亚太其他地区税前利润水平也首次与香港看齐，达59亿美元。在连续三年亏损后，汇控北美部门终于重返盈利，税前利润达4.54亿美元，远好于2009年77亿美元的亏损。

　　从业务线上来看，去年汇控个人理财业务整体实现扭亏为盈，税前利润达35亿美元；工商业务大幅增长，税前利润上升48%，达60亿美元；环球银行及资本市场业务实现税前利润92亿美元，较2009年略有下降。

　　去年汇控资本状况进一步加强，核心一级资本充足率由9.4%上升至10.5%，同时流动资金继续维持在非常充裕的水平，贷存比为78.1%。期内贷款损失拨备减少124亿美元，至140亿美元，创2006年以来最低水平，为集团利润大幅增长提供动力。

　　不过，尽管汇控表现较前一年大幅改善，但仍未达到市场预期。对此分析人士认为，汇控盈利表现让人失望，主要是受成本高于预期的影响。去年汇控成本效益比率高达55.2%，较前一年的52%有所上升。对此欧智华表示，成本效益比率超出了公司目标，他本人认为是不可接受的。除了收入承压外，其他原因还包括去年集团根据策略性增长目标做出投资，以及职员的支出增加等。

　　对于汇控的业绩，交银国际银行业分析师李珊珊在接受中国证券报记者采访时表示，虽然汇控盈利较预期略低，但趋势还是向好的，如拨备下降趋势较明显，资产实现较明显的正增长等。

　　谨慎看待增长

　　虽然多个业务表现强劲，汇控仍在年报中下调了未来盈利预期，将净资产收益率目标由此前的15%至19%下调至12%至15%。汇控对此解释称，调整主要是考虑到更严格的银行业监管将带来成本上升。眼下，全球银行业都在承受着来自监管方提高资本水平的压力，此前同属欧系银行的巴克莱和瑞信已做出相同举动。

　　汇控财务董事麦荣恩28日表示，集团制定的新的、下调的净资产收益率目标反映出更严格的资本要求，以及全球经济不确定性带来的影响。他说，“12%至 15%的目标主要是考虑到，我们认为未来几年经济复苏是不稳定且不均衡的，此外银行资本标准也在提高。”不过欧智华表示，汇控不需要通过发行新股来筹集资本。

　　对于全球经济前景，欧智华态度谨慎。他表示，“短期来看，全球经济增长的风险犹存，尤其是油价攀升令风险增加。预计包括新兴市场在内，周期性的波动还将继续，全球复苏进程不可能是直线向上的。”

　　新兴市场持续发力

　　去年包括香港在内的整个亚太地区对汇控集团的利润贡献率超过六成。欧智华表示，在国际贸易量上升以及新兴经济体尤其是亚洲的强劲增长动力下，汇控“收获不小”。“新兴市场的角色不再限于带领全球经济复苏，走出金融危机。西方市场与新兴市场的增长差距已成为长久趋势。”欧智华称，汇控将进一步加大在新兴市场的投入。

　　就亚太区2010年的业绩表现，汇丰亚太区行政总裁王冬胜表示，2010年汇丰亚太区业务成为集团利润的最大来源，这一区域是全球增长最强劲的经济区域。“我们在亚洲有着清晰的策略，即继续促进资产和收入的增长，并侧重于区内增长最快的市场。2010年的业绩为我们在2011年的发展提供了强劲的动力。”

　　事实上，自金融危机爆发以来，汇控持续受益于其新兴市场发展策略。得益于新兴市场的高增长，汇控近年来表现一直遥遥领先于同业，成为危机中少数几家未接受政府救助的银行。而同样关注新兴市场业务的渣打银行也有不俗表现，市场预期本周三将公布年报的渣打去年全年有望实现盈利40亿英镑。

　　中国内地业务利润翻番

　　对于汇控在中国内地的业务，汇控集团财务董事麦荣恩28日接受中国证券报记者采访时表示，除去投资收益外，去年汇控在中国内地自身业务实现了2.15亿美元税前利润，在2009年利润水平基础上翻了一倍。

　　麦荣恩表示，过去一年中汇丰在中国内地的业务不断扩张，“整体上我们在内地业务发展的投资正持续获得正收益。”

　　麦荣恩称，汇丰在个人金融理财业务方面仍然面临挑战，主要是由于设立网点的投入导致成本提高，但预计这一状况在数年后将有所改观。此外环球银行及资本市场以及工商金融服务业务在中国内地都发展顺利，保持增长势头。“受益于汇丰入股的交通银行和平安保险的良好表现，汇丰在中国内地的投资收益对业务的贡献也很显著。”