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　　舒时

　　国美电器(00493.HK)拟增发20%股权的消息，在香港资本市场已引发不少机构关注，昨天接受《第一财经日报》采访的几位机构投资者均表示，会乐见管理层一方获胜，但也有投资者表示，担心失去大股东的支持，国美未来经营是否会出现困难。

　　阿仕特朗资本管理有限公司对冲基金经理潘稷对记者表示：“只要是股东大会确认通过这种增发，公司的做法是符合联交所授权规定的。”

　　潘稷介绍，一般业界的增发均为定向，港交所一般要求增发对象不少于6个。“如果增发对象少于6个，公司需要进行披露，并交代是否存在关联人士，以及有关方面购买配售股份的资金来源。”他说。

　　另一对冲基金经理桑尼(音译)表示，这种披露不能起到事实上的阻止关联交易的作用，如果国美管理层希望增发股份给相关联的人士，仍然有办法，“要找一些原来没有股权的机构投资者还是很方便的。”他说。

　　对于定向增发是否会令外界担忧国美这个品牌为外资所控制，桑尼说：“香港投资者比较现实，也比较理性，他们更关注公司的经营。”

　　他认为，如果这事发生在香港就好办一些，在香港，如果大股东发生一些法律事件，可以通过信托等方式继续让其股权发挥作用，不会影响到上市公司的经营，但现在则不然，由于黄光裕目前仍然被押，而其股权也无法正常发挥作用，直接影响到公司的经营，因此他个人认为，陈晓等管理层如果真要增发股份，无可厚非。他表示，乐见管理层增发，不过目前业界还没有看到具体的动作。

　　香港富昌证券总经理蔺常念对本报表示，他认同管理层的做法，只要大股东的控制权影响到了公司的前途，就有必要进行改变。

　　“香港证监会仍在调查黄光裕是否存在违规回购股权的操作，以及是否有其他违规行为，”蔺常念说，“我不建议小股东们这时介入这个公司的买卖，反而应该逢高沽出。”

　　潘稷也透露，业界不少机构投资者认同贝恩入股国美。“基本上人们倾向于基金公司持股，这样的话，至少这个公司的决策是对市场有利的。”他说。

　　但同时，“目前有机构仍然在担心，他们认为黄光裕对于国美在内地的生意可能作用仍然重大，如果少了黄光裕，是否会影响到公司业绩。”潘稷介绍说。

　　昨天，国美股价微升1.78%至2.29港元。