查看最新行情

　　聂伟柱

　　今日，中信银行(601998.SH，00998.HK)发布了其2010年上半年业绩。

　　截至2010年6月末，中信银行实现净利润人民币106.85亿元，同比增长45.35%，中期业绩首次突破100亿元。

　　受监管层信贷规模控制影响，中信银行上半年新增贷款显得十分“克制”：2010年全年贷款计划新增约2100亿元人民币，现完成1164亿元人民币，完成全年计划的55.43%，甚至慢于“3322”的投放节奏。

　　此外，在其他一些关键指标上，截至6月末，中信银行资本充足率达到10.95%，核心资本充足率为8.26%；拨备覆盖率达169.92%；不良贷款率0.81%；贷存比则降至72.60%。

　　净息差显著回升至2.60%

　　利润的强势增长得益于净息差的回升。公告称，2010年上半年，中信银行净息差上升至2.60%，同比提高0.22个百分点；净利差为2.51%，同比提高0.29个百分点。

　　公告给出了息差回升的两点原因，信贷规模投放适度增加，生息资产同比增加较多，并通过结构调整，提高收益率较高的一般贷款占比；多角度、全过程地推动加大存款业务营销，有效推动了负债规模增长。

　　事实上，除了自身“调结构”的原因之外，大环境也起到相当大的作用。

　　一位银行业分析师对《第一财经日报》表示，银行净息差的回升得益于两点：其一，上半年信贷的趋紧，银行议价能力提升；其二，定期存款的重定价降低了负债的成本。

　　上述分析师解释称，例如2008年存入银行的定期存款到期之后，有个重定价过程。由于2009年降息，今年的存款利息低于2008年。由此，再存入银行的话，银行负债成本相应下降。

　　值得注意的是，纵观中信银行的生息资产，客户贷款及垫款、存放中央银行款项等的平均收益率均较去年同期有上升，但唯独债券投资的平均收益率有所下降，而这也拉低了整个集团的生息资产平均收益率。公告称，中信银行生息资产平均收益率从2009年上半年的3.96%下降至2010年上半年的3.89%，下降0.07个百分点。

　　中间业务方面，上半年，中信银行实现手续费及佣金净收入25.29亿元人民币，同比增加5.89亿元人民币，增长30.36%。

　　此外，备受关注的贷存比指标有了明显好转。截至6月末，中信银行贷存比恢复到往年的水平，下降到了72.6%，达到监管层的要求。而在2009年年初，该指标高达79%。

　　事实上，贷存比的下降得益于存款规模的高速增加，截至2010年6月30日，中信银行存款总额1.63万亿元人民币，比上年末增加2873亿元人民币，增长21.42%。

　　半年仅投出信贷计划的55%

　　在经过去年贷款较快增长之后，今年中信银行的贷款增速逐渐回落。

　　中报显示，截至6月末，中信银行公司贷款(不含票据贴现)余额达9561亿元人民币，增长16.23%；私人贷款余额达1905亿元人民币，增长28.56%。显然，上述增速大大低于2009年的水平。

　　在信贷投向上，公告称，中信银行贷款重点投向关系国计民生的基础性行业和逐步复苏的制造业、批发零售业等实体经济领域。对政府平台客户、房地产行业、“两高”和产能过剩行业，从严控制贷款投放。

　　年报透露，中信银行今年全年贷款计划新增约2100亿元人民币，现完成1164亿元人民币，完成全年计划的55.43%。上述指标，若按照监管层“3322”的逐季投放节奏看，中信银行目前的信贷投放量甚至落后于这一安排。

　　但值得注意的是，会计意义上来看，贷款合计包括三项：公司贷款、个人贷款和票据贴现。在信贷规模控制较紧的时候，压缩票据释放贷款规模往往成为银行的普遍做法。中报数据显示，2009年末，中信银行票据贴现为947.7亿元，而到今年6月末，票据贴现仅剩461亿元。半年时间，票据贴现规模整整压缩了一半。