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　　经济观察网 记者 贺文 7月28日，法国达能与汇源果汁(中国汇源果汁集团有限公司，01886.HK)先后对外宣布，法国达能向赛富亚洲投资基金管理公司(SAIF Partners，总部设在香港的私募股权投资公司)出手所持汇源果汁全部的22.98%股权，总价为2亿欧元(2.603亿美元，20.24亿港元。)。

　　换句话说，赛富亚洲投资基金管理公司将成为汇源果汁新任的第二大股东。新股东还给汇源果汁高层带来“礼物”，如果汇源业绩增长高于行业增长，汇源管理层和员工将获得1亿期权的激励。不过，这也意味着，汇源管理层和员工有压力，必须要给新股东交上一份满意答卷。

　　达能退赛富进

　　据了解，此次达能出售汇源果汁股份的价格约为每股港币6元，比7月28日汇源果汁的收盘价5.42港元溢价11%。当然这一出售价格早已经不能简单与近两年前可口可乐提出的完全收购汇源果汁的价格相提并论。

　　2008年9月，可口可乐提出以24亿美元的总价收购汇源果汁的全部股份，建议收购的价格为每股12.20港元。不过这一收购要约最终在2009年3月被商务部禁止。

　　总部位于巴黎的达能28日晚些时候表示，达能此次转让汇源果汁的少数股份权益的决定，符合该公司发展水饮料业务部门的战略，即集中发展以天然矿泉水和天然泉水为主的饮料业务。交易完成后，达能公司将会专注于内地四项核心业务。达能公司的四大核心产品为乳制品、矿泉水、婴幼儿营养产品及医补品。

　　2009年9月，达能出售了其在中国与杭州娃哈哈集团成立的合资公司51%的股份，结束了双方长达两年的纷争。达能方面已经多次表示，其在中国的业务将更倾向于独资。目前达能在华的酸奶业务，主要是通过收购后的妙士工厂进行生产，之前分别是通过与光明、蒙牛合作生产销售。

　　在此次达能出售汇源果汁股份之前，汇源果汁的股权结构是：朱新礼是汇源果汁的创始人、董事长兼总裁，是上市公司的第一大股东中国汇源果汁控股有限公司(汇源控股)的间接控股股东，100%间接控制汇源控股，汇源控股是汇源果汁的第一大股东，持股41.53%；达能持有22.98%。在此次达能退出后，接盘的赛富基金将成为汇源果汁的第二大股东，持有汇源果汁22.98%股份。

　　新股东的期权“诱惑”

　　有资料显示，赛富亚洲投资基金管理公司(SAIF Partners)是亚洲最大的成长期企业股权投资和风险投资基金之一，目前管理总规模超过35亿美元的投资基金，包括美元和人民币基金。作为专注于中国及印度市场的国际性基金管理公司，赛富管理的资金来源于世界顶级投资人，包括欧美著名大学捐赠基金、公共养老基金、家族信托基金和其他机构投资人。软银赛富(SAIF)是赛富亚洲投资基金管理公司的全资子公司。

　　软银赛富首席合伙人阎焱表示，选择此次合作是基于软银赛富对汇源三重价值的认可，一是对朱新礼先生及其管理团队的信任，二是对中国果汁行业发展前景充满信心，三是看好中国消费市场未来发展潜力。

　　对于软银赛富的入股，汇源果汁集团董事长朱新礼28日表示了欢迎，并称软银赛富是一家非常有实力的战略投资者，相信在双方的合作下，能将汇源和中国果蔬产业链越做越大，为股东和员工创造更大的价值。

　　汇源果汁28日晚些时候的公告还显示，赛富还与汇源果汁签订了一份“员工现金收益计划”，将其购买部分股份带来的净现金收益用于激励汇源管理层和员工。

　　据悉，此次软银赛富与汇源签订的“员工现金收益计划”中规定，在汇源业绩增长高于行业增长的情况下，将其购买股份的7%-7.5%带来的净现金收益用于激励汇源管理层和员工。如果该计划真正实施，汇源管理层和员工将会获得1亿期权的巨额激励。

　　对此，汇源果汁集团董事长朱新礼表示，这次软银赛富选择汇源作出策略性长期投资，并推出期权激励计划，显示出其对公司管理层的极大信任。

　　汇源果汁的公告还显示，软银赛富首席合伙人阎焱先生已被汇源果汁集团获委任为非执行董事，以及分别为薪酬及提名委员会和策略发展委员会成员。阎焱表示，软银赛富不会直接介入汇源管理，但是通过巨额激励计划，将自己利益与汇源利益捆绑在一起，从而实现双方共赢。