理财周报资本市场实验室研究员 施维/文

　　4月8日，七部委联合印发《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，这背后隐藏着让人瞠目结舌的大生意：光纤宽带网络建设3年投资1500亿，新增用户5000万。光通信设备、3G终端和智能卡等行业，有望扶摇直上，未来前途广阔。

　　从一季报公布情况观察，众基金公司已开始扎堆通信设备行业中表现突出的个股。

　　中兴通讯：73家基金重仓

　　Wind资讯统计显示，通信设备行业的50家公司2009年的净利润平均增幅为156.15%，营业收入平均涨幅为47.38%。众基金亦频繁现身中兴通讯。

　　天相投资顾问的数据显示，截至一季度末，基金重仓持有天相通信行业上市公司股票市值总额达到250.6亿元，较2009年四季度末增加6.8亿元，增加幅度为2.8%；重仓通信行业股票市值占当期基金全部持股市值的比例由4.41%提高至5.84%。

　　“市场整体处于调整阶段，通信设备上市公司尤其是光通信设备企业持续受到基金的青睐，一季度得到普遍加仓。”天相投资顾问分析师郑常斌表示。

　　中兴通讯(000063.SZ)被73家基金重仓，尽管较去年四季度末减少4家，但累计重仓持股占总股本的比例提高1.19个百分点，由16.20%提高至17.39%；烽火通信(600498.SH)重仓基金由2家增至5家，累计重仓持股比例提高4.58个百分点至5.49%；亨通光电(600487.SH)被4家基金公司重仓，重仓持股比例达到5.54%。

　　受手机支付即将大规模展开提振，大唐电信(600198.SH)和东信和平(002017.SZ)新进入基金重仓股名单。

　　华星创业：移动网络测评外包吃香

　　细细梳理，通信行业投资有3种思路：首先，电信运营商在资本开支加大、行业竞争加剧，3G用户增长低于预期，机构看淡未来的前景。中国联通一季度已遭基金减持。

　　其次，随3G网络的基本建成和用户的逐步增长，国内移动互联网行业正迎来成长期，增值服务提供商等相关企业未来前景看好。

　　国内第三方移动网络测评优化龙头，华星创业(300025.SZ)就是一颗“明日之星”。该公司4月22日公布的一季报显示，因收入增加、费用减少及获政府补助，公司当期净利润同比增长近2.2倍，每股收益翻1.44倍，预计上半年净利润增幅为50%-100%。

　　广发证券信息技术业研究员惠毓伦表示，未来3年，电信投资额仍将保持高位，新建网络需要大量网络测评优化业务需求；随着行业规范的逐步建立，3家运营商必将加大相关业务投资力度，该部分业务外包将越来越明显。

　　“预计未来3年网络测评优化行业规模复合增长率将超过20%，2012年测试优化系统的市场容量将达10.20亿元。”惠毓伦说。

　　第三，国内电信固定资产投资处高峰期，通信设备上市公司会继续走强。

　　新海宜：“光接入最大的受益者”

　　通信设备众多子行业中，光接入系统行业技术门槛更高，且作为FTTx部署过程中的主设备提供者，比光纤光缆等配套厂商更容易分享到扩容红利。

　　目前，华为、烽火通信和中兴通讯等主要厂商已占据了中国光传输市场80%以上市场份额。其中，烽火通信独占FTTx市场将近半壁江山，其经营稳健，未来想像空间很大。连续5年，其每股收益走出了一条漂亮的弧线：分别为0.63、0.43、0.26、0.13。

　　“新海宜是推进光纤宽带接入的最大受益者”中信建投通信设备行业分析师戴春荣说，其主力产品——接入网转换节点处的户外机柜的需求爆发性增长，已供不应求。而作为华为、中国电信的合作方，其软件业务和视频业务也将成为强劲的动力。

　　江南证券分析师薄小明分析，今年最重要的海外战略重点为欧美市场，未来三年有望实现150亿元以上的收入。

　　作为上述公司的上游供货商，光讯科技(002281.SZ)也受益于FTTx投资增长。

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