刘湖源

　　4月29日，是意马国际(2902.HK)配股权最后一个交易日。

　　但截至当日收盘，其配股权(2902.HK)的价格仍只有每股0.48港元，加上每股0.07港元的行权价，总配股成本也不过0.55港元。而意马国际正股的股价却收于每股1.05港元，意味着配股价较正股价折让近50%。

　　“这是极其奇怪的。”香港著名股评人士、港交所前独立非执行董事David Webb在接受本报记者采访时表示，“如果投资者可以以半价买配股的话，谁还会以高价买卖正股？”但港交所数据显示，当日意马正股成交金额为1491.7万港元，成交1371.8万股。“这十分异常，很显然的问题是，是否买卖双方存在虚假交易？”

　　曾因制作《忍者龟》而大赚票房的香港上市公司意马国际，2006年再次购入《阿童木》制作权，岂料《阿童木》仅在投资制作上就花费了5亿港元，全球宣传开支更高达9.3亿港元，而截至2009年12月底《阿童木》的票房总收入才2.2亿港元。意马国际截至2009年9月30日的中期财报显示，公司亏损达7.2亿港元，该公司旗下意马动画工作室在2010年2月被迫清盘，意马国际也急需引入外部投资救助。

　　实际上，意马国际背后或许还有更多故事，这其中最惹人遐思的，可能就是有“红筹之父”之称的香港投资银行家梁伯韬，与中信泰富前主席荣智健的新“荣梁配”。

　　搭台意马国际

　　今年2月份，梁伯韬偕同资本策略(0497.HK)主席锺楚义按6:4比例，组建财团Idea Talent Limited(下称“ITL”)，以“白武士”身份入股意马国际这一壳公司。

　　意马国际先通过10股合1股，然后1股配4股的方式进行重组，而公司配股及发行新股的作价为10股合1股后的每股0.07港元。交易完成后，ITL将持有意马国际52.5%股权。

　　其后，4月份开始，意马国际股份便开始离奇波动，最高曾升至每股2.42港元，David Webb撰文提醒投资者，意马的重组方式产生两个除净日，是在制造混乱，让投资者不明白股份合并及配股后实际价值。

　　他更指，意马国际隐含着巨大的泡沫，他表示该股的备考有形净资产价值(Pro forma net asset)仅有每股0.073港元，即意马国际股价潜在有97%的跌幅。其后，意马国际股价在三天内急挫67%，跌至每股0.79港元；该股4月29日报收每股1.05港元，是其备考有净资产价值的15.2倍！

　　意马国际下一步如何风诡云谲目前难以定论，但它背后的“引申义”却很抓眼球。

　　“荣梁配”

　　在一些市场人士看来，意马国际近段时间的离奇表现，或许远不止股价异常波动这么简单。有市场消息猜测，因炒汇巨亏而退出中信泰富(0267.HK)的荣智健，或将借意马国际重返上市公司。截至发稿，这一说法未能得到核实。

　　事实上，梁伯韬最近动作频频，日前更爆出自己已经跟荣智健“搭档”的消息。

　　4月26日，在以高级顾问身份出席私募基金CVC入股新鸿基公司(0086.HK)的记者会上，梁伯韬主动爆料称，他已于3月30日加入荣智健的私人投资旗舰隆源企业控股(Yung's Enterprise Holdings Limited)，并担任副主席和董事总经理。

　　隆源为荣智健的私人投资公司，前身为“荣氏企业”，据香港公司注册处资料，该公司2009年12月正式更名为“隆源企业控股”。继荣智健2009年4月离开中信泰富后，隆源正式成为荣氏的家族投资旗舰。

　　一个是曾经风云一时的“红筹之父”，一个是享誉海内外的红色资本家；一个曾栽倒于亚洲金融危机，一个则在金融海啸中名声败落。如今，“荣梁配”再度激起市场无限遐想。

　　梁伯韬对记者表示，隆源将在投资地产、矿业、资源和金融领域发展，而他将主要负责金融类投资，如非银行信贷业务；并表示隆源在地产和矿业方面已有很好的发展基础。他还表示，虽然自己已身兼多个顾问职务，但现时大部分时间都已投入隆源的运作上。

　　但至于荣智健新投资公司隆源目前的运作情况，即便是对香港资本市场“了如指掌”的David Webb也对本报记者表示：“我并不知道荣智健(退出中信泰富之后)的计划是什么。隆源是一家私人公司，我没有做太多跟踪”。

　　不过，David Webb指出，目前，荣智健面临的更大问题是，香港律政司是否将检举他在中信泰富公告中的错误和误导陈述。

　　据媒体报道，荣智健不少亲信旧属已加入其新公司。

　　香港媒体报道，荣智健女儿荣明方和次子荣明棣也于2009年6月从中信泰富离职加入隆源担任董事。前者曾任中信泰富财务主管，后者曾任中信泰富董事会主席助理。而隆源的另外两名要员，公司董事戴慧娟则以前一直是荣智健的私人秘书，另一名董事兼公司秘书陈翠嫦也是中信泰富旧员工，曾任中信泰富公司秘书一职，于2010年1月加入隆源。至于荣智健长子荣明杰，则并未在家族企业内任职，现仍担任中信泰富的执行董事，主力负责集团的内地地产业务。

　　梁伯韬与荣智健的交情颇深，1988年梁伯韬创办百富勤时，荣智健便作为创始股东之一加入其中；在1990年，中信香港借壳当时的上市公司泰富，变身为中信泰富的交易中，梁伯韬也被称为荣氏整项融资活动的“军师”；而在之后中信泰富收购香港汽车代理商大昌行(1828.HK)交易中，梁伯韬亦再度出谋献策，成功令中信泰富将大昌行收归旗下。此外，梁伯韬在业内还有李嘉诚的“御用银行家”之称。

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