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　　胡军华 黄世瑾

　　在“同门兄弟” 中国食品(00506.HK)宣布“福临门”2009年量增价跌后，中粮控股(00606.HK)昨日公布上年业绩，油籽加工经营利润同比减少约22亿港元，拖累整个中粮控股经营利润同比减少52.8%，加工一吨大豆获利上千元的时代成为明日黄花。

　　中国食品和中粮控股同为中粮集团在香港的上市公司，在食用油领域，中国食品以“福临门”品牌直接向消费者销售小包装食用油产品，中粮控股主要从事油籽的压榨、精炼等上游业务，油籽加工是中粮控股的主要收入来源，占到其收入的一半以上。

　　中粮控股的2009年年报显示，收入由2008年的418.021亿港元增加4.8%至438.279亿港元。油籽加工仍是最大的收入来源，油籽加工业务贡献的收入为268.118亿港元，占全部收入的61.2%；2008年为275.395亿港元，2009年油籽加工业务同比下降2.6%。

　　与加工收入微降2.6%相比，油籽加工业务的经营利润下降幅度可以用“跳水”来形容。2009年，油籽加工业务实现经营利润10.4亿港元，而2008年该部分的经营利润为32.6亿港元，同比减少22.2亿港元。中粮控股解释称：“2009由于全球经济不景气，原料价格呈下调趋势，继而对油籽产品造成价格压力。其中成品价格的跌幅超越相关原材料价格相应跌幅。”

　　中华油脂网信息主编郭清保对《第一财经日报》记者表示：“2008年，四级大豆油价格最高涨至每吨1.5万元，四级菜籽油高位也在每吨1.5万元左右，棕榈油价格每吨超过1万元，国内大豆的价格最高涨至每吨6000元。当时压榨一吨大豆利润超过1000元，利润率超过10%，那时候不用压榨，只要把手里的大豆原料转一道手，就可以大赚一笔。现在大豆价格回落至每吨3700~3800元，四级大豆油在每吨7000元左右，菜籽油、棕榈油价格都下降一半左右。”以郭清保提供的数据计算，大豆价格降幅为37%，四级大豆油的降幅则为53%，原料与成本降幅的不同步让大豆加工企业的利润空间缩窄。

　　除了油籽加工业务，啤酒原料业务是中粮控股2009年利润下挫的另一大影响因素。其年报显示，受到2009年金融危机牵连，啤酒原料业产品需求疲弱，原材料及其产品价格剧减，酒原料业务收入由2008年的18.062亿港元减至2009年的14.978亿港元。