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　　舒时

　　汇丰控股(00005.HK)昨天(8月3日)公布业绩。根据汇控的公告，该集团上半年实现净利33.5亿美元，同比下降57%，每股基本盈利0.21美元，同比减少63%，与此前市场各大机构预计的数据基本一致。汇控昨天收盘报77.7港元，微升0.78%。

　　汇控主席葛霖昨天表示，集团上半年的表现符合预期，整体盈利也高于年初预测。葛霖接手汇控之时恰逢金融危机暴发，香港资本市场也由此产生种种关于汇控管理层的评论。葛霖昨天则再次宣布，汇控的管理构架已经转变，由行政总裁担当领导管理层角色，主席则为集团制订发展策略及方向。他强调说，这一架构非常正确，无意改变。

　　汇控昨天公布的中期业绩比对去年下半年亏损19.94亿美元有所改善。葛霖认为，整体的盈利的提升很大原因是全球银行及资本市场业务表现出色，同时他认为，今年3月宣布结束美国当地消费融资的大部分业务之后，汇控的表现也有所进步。根据中期财务报表，其一级资本比率已经由去年底的8.3%，升至10.1%。

　　不过汇控仍然面临较大的挑战。上半年汇控的北美及欧洲贷款减值分别达到85.38亿美元(同比增长19.1%)和28.13亿美元(同比增长近120%)，令市场担忧。特别是其欧洲市场的信贷情况，令不少机构投资者产生忧虑。汇控的管理层并不愿意对欧美两地的信贷减值水平作出预测。葛霖对记者表示，不作预测是以免被视为对盈利前景进行估计。

　　除了贷款减值，其最重要的旗舰之一汇丰银行上半年纯利润下跌19.5%至222.95亿美元，平均股本回报率为22.3%，比去年同期的26.3%有所下滑。汇丰银行上半年贷款减值及其他信贷风险准备达到64.04亿美元，上升115%或34.26亿美元。此外，令汇控股东们颇为不快的是，汇控上半年的股本回报率仅有6.4%。连葛霖也坦承，对这个水平不满意，但他表示，长期来看，汇控完全可以维持股本回报率15%至19%的目标。

　　行政总裁纪勤则表示，在目前全球市场陷于衰退的情况下，6.4%的股本回报率是可以接受的。他透露，汇控已经制订了成本节约计划并取得成效，上半年成本效益比率已经降低至47.9%，略优于目标的48%至52%范围。

　　虽然上半年汇控仍然没有摆脱衰退的阴影，但是葛霖对于汇控下半年的经营环境表示乐观。他预计，随着各国政府和央行的政策逐渐在金融体系发挥作用，汇控集团已经渡过，或即将渡过金融市场的谷底。不过葛霖对于整体经济到底何时复苏，以及复苏的态势和力度都仍然甚难确定。葛霖表示，在各种窒碍增长的重大阻力仍然未清除之前，对经济前景只能保持审慎看法。他表示，集团策略重点是维持可持续发展的银行业务，也将会倚重开拓高增长的市场。