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新桥售深发行 拟换平保H股
平安保险(2318)增持深圳发展银行至不超过30%，当中向新桥收购5.2亿股深发行旧股的部分，有待新桥决定接受现金，抑或平保新发行的H股作为代价。接近新桥的消息人士向本报透露，新桥十分看好平保日后的发展，应会倾向换股，又指内地股市刚复苏，对新桥而言，并不急于在目前立刻退出深发行，而且距离明年底的交易限期仍有时间，目前未确定要求换股的时间。有券商担心，平保向新桥发行H股，会对股价造成沽压。
证券行德银在报告中指出，平保向新桥发行最少2.99亿H股，以支付深发行股份的交易，分别占平保目前及扩大后股份4.07%及3.91%，这批股份没有禁售期，德银认为新桥很可能沽售平保股份套现，所以对平保股价不利。对于新桥是否会在换股后马上沽出，接近交易的消息人士指新桥其实非常看好平保，认为平保有很大的增长潜力，所以愿意持有其股份，至于何时沽售则要看平保的股价。
不急于出售未有换股时间
消息人士又称，对新桥而言，现时并不是出售深发行股权的最好时间，因为内地股市刚刚复苏，深发展仍有继续增长的潜力，直至明年底最后一个星期前，交易主动权都在新桥，所以现时说“新桥退出深发行”仍言之过早。
根据交易条款，新桥必须在明年底最后一周前，通知平保决定以换股或现金形式进行交易，若没有通知，到最后一周平保便会自动以现金支付。在日前平保举行的电话会议上，总经理张子欣称与新桥的交易方式未有定案，他同时解释，新桥是认为投资平保有获利空间的，至于有现金的选择，可以理解为最低的保障。
平保股价若能随此次收购，与深发行双双升，是新桥最希望见到的。然而在两只股份复牌后的第一个交易日，这个如意算盘未能立刻打得响。深发行昨日A股收市时升停板至22元人民币，平保H股却先升后跌，收市倒跌3%至57.15元。券商对于平保的收购亦誉参半。
花旗：平保作价太贵
德银报告指出，平保投资者除了要留意新桥持股，亦要留意两周之后，本月29日举行的深发行股东大会，由于平保及新桥都不能投票，所以一切取决于深发行的股东。花旗认为收购作价太贵，将平保投资评级由“买入”调低至“持有”，但调高目标价至66元。花旗表示，并不怀疑收购深发行的战略重要性，但平保并不打算进一步增持深发行至超过30%，对于其银行业务的帮助，及增加的价值并不十分大，认为最好等到内地再次进入加息周期，才是买入平保的时机。
摩根士丹利看法较正面，认为有关收购令平保的银行资产，及保险交叉销售的机会都大幅增加，并认为平保很可能沽售现已持有的4.68%深发行旧股，但没有集资需要。
中银国际则认为，收购对平保只会是短期内利好，长远而言，除了作价偏贵，亦不清楚平保与深发行可以有多少协同效应，所以公司前景并不明朗。
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