在梦想和现实中游弋了半年之后，汇源掌门人朱新礼不得不面对残酷的现实。精明的朱新礼早已意识到，在金融危机席卷全球的背景下，再也找不到可口可乐这么好的买家了。

　　“如果(与可口可乐签约)再晚20天，汇源果汁(1886.HK)只能卖30亿港元。”3月底，一位与朱新礼私交甚密的人士告诉本报记者，在与可口可乐签完协议后，朱新礼2008年底与其私下聊天时，曾透露对汇源果汁的真实估价。 今日焦点2009年4月2日央企一把手降薪国资委认为去年央企负责人薪筹下降符合市场规律，并规定今年集团总部工资增幅不得高于本企业平均工资增幅。A股牛年首季领跑全球 公立医院改革实施方案即将揭晓 今年粮食产量预计供略大于求 汇源潜在买家估值30亿港元 工信部推手落实八大“两化”试验区

　　在可口可乐退出之后，30亿港元，也是一家潜在买家对汇源给出的估值。此前，传闻有意收购汇源果汁的企业包括统一、达能，以及国资背景的中粮集团、华润集团和国投集团。

　　“但这个估值与朱新礼的心理价位相差甚远，即便目前汇源困境重重，朱新礼也不会在这个时候、以这个价格出售。”这位人士表示，通过近期与汇源的接触，他认为，朱新礼目前仍希望靠自己的力量继续做大。

　　错过“好买家”

　　“当初可口可乐之所以高溢价收购，是出于中国整体战略考虑：通过收购汇源，进一步拉开与直接竞争对手百事可乐在非碳酸饮料领域的差距，这种绝对的领先可以保证，在未来很长一段时间内，可口可乐对百事可乐形成压制局面。”一位汇源内部人士对本报记者称。

　　当时，由达能和华平基金牵线，百事可乐、达能、可口可乐的出价分别为10元/股、11元/股和12.2元/股。

　　除了“超高溢价”，可口可乐还答应了朱新礼一些近乎“苛刻”的条件。

　　“在看到与可口可乐签署的部分条款后，我不得不佩服朱新礼的精明。可口可乐基本上没有占到任何便宜。”前述接近朱新礼的人士对本报记者透露，即便以这么高价收购，汇源的大部分土地和厂房，仍是以租借的形式供可口可乐使用。“也就是说，可口可乐一次性支付179亿港元后，每年仍要支付高达数亿元的租借费用，这一招可谓是一劳永逸。”

　　但也正因为汇源在条款上占尽上风，金融危机愈演愈烈，可口可乐内部的反对声也越来越大。“今年2月份，我与朱新礼的家人有过接触，他们表示，当时可口可乐董事会反对的声音已经很强烈了，收购流产的可能性极大。”

　　该人士表示，虽然目前无法判断，可口可乐是否在商务部否决的过程中“做了工作”，但可以肯定的是，商务部的裁决符合可口可乐内部的意志，“可口可乐集团内部早就觉得179亿元的收购代价过高”。

　　这位人士看来，商务部否决该收购案后，可口可乐的表态也有些反常。“连一句遗憾都不表示，就直接发表声明尊重中国官方的裁决，不太符合可口可乐的做法，说明可口可乐早已‘无心收购’。”

　　从179亿到30亿

　　自可口可乐收购汇源被商务部否决后，关于朱新礼仍将寻求出售汇源的消息，便在业界广泛流传。

　　这并不难以理解。在2008年9月之后，汇源果汁更多的采取了防守策略，朱新礼也把更多的精力和资源放到了原定规划“上游产业”，目前，汇源面临资金和市场竞争的双重压力。

　　“汇源为并购做了很多准备，如果不卖，会带来很多损失。”一位前汇源核心高层对本报记者称，“最关键的是价格。”

　　“朱新礼想卖汇源不假，但问题是，不是想卖就一定能卖出好价钱的。”上述接近朱新礼的人士也对本报记者表示。

　　在可口可乐出局后，台湾的食品巨头统一企业，曾被外界认为最有可能收购汇源果汁。2005年，统一曾是汇源的战略投资者之一，但受制于当时台湾企业大陆投资不得超过企业净值40%，后将股权转给达能。1

　　在“可口可乐收购汇源”被否决后几天，统一企业的掌门人罗智先就透过媒体表达了对汇源的兴趣，“汇源是一个相当不错的投资目标”。

　　2007年底，统一的大陆资产在香港上市，基本解决了企业的资金束缚。而面对可口可乐和康师傅在果汁领域的步步进逼，统一也急需“策略联盟”来实现在果汁饮料市场的突围。

　　“但正因为统一以前是汇源的股东，所以，统一非常清楚汇源的价格。”这位接近朱新礼的人士对记者表示，“统一对汇源果汁的整个估值，差不多也就30亿港元左右，即便有溢价，离朱新礼的预期也是相差甚远，所以，在短期内，统一和朱新礼很难达成协议”。

　　达能作为汇源的第二大股东，也被认为是潜在的收购方。“达能是非常想整体拿下的，因为达能早已无法跟朱新礼很好地合作了，要么达能只有退出。”

　　但达能同样清楚汇源的真实价值。“达能当初出高价竞购汇源，只为了抬价，如果真的要买，出的价格肯定达不到朱新礼的心理价位。”上述人士表示。

　　至于传闻中的三大国资集团，国家投资开发公司旗下已拥有不少果汁资产——国投中鲁果汁股份有限(600962.HK)，中粮集团和华润集团也分别拥有悦活果汁、华润雪花啤酒等饮料资产。

　　对此，2009年3月31日，中粮集团董事长宁高宁表示，“我们和可口可乐有协议”，没有可口可乐的同意，中粮是不能收购汇源的。而国家投资开发公司一位负责人则表示，不打算通过联合重组的方式发展饮料业务。华润集团对此则未予回应。

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