后来黄光裕常被追问的是，当时的电器几乎都是进口的，他们的货源来自哪里？是不是走私过来的？据黄光裕后来介绍，国美电器的货源主要来自北京两个收购站：华侨收购总站、华侨收购分站，当时出国人员带回的电器有的不喜欢，收购站就把它买下来。他说，“国家允许它收购，我再从收购站进货，这是合法的。我从那里接了大量的货。”

　　黄光裕也承认，那些进口货品80％以上肯定是走私来的，但是到了国美手里后，已经经过国家处理认可了，所以不能说国美是走私。“所谓走私，不是质量不好，而是少交了一道关税。”也有消息说，上世纪80年代后期和90年代中期，国美三至四成的电器产品来自广东有名的“侨乡”：中山和番禺两地。

　　2001年，黄光裕在接受记者采访时说，“假如我卖那么多走私产品，像我这样敞开来做，每年工商、税务来查不下两到三次，早晚要出问题，国美不可能有今天。”

　　“野蛮人”的进攻

　　1993年，在共同经营6年电器生意后，黄氏兄弟分家，据说黄光裕分到了几十万元的现金和一部车子，以及国美电器这个牌子。也就是从这以后，黄光裕开始了财富迅速升级的游戏。

　　首先，黄光裕把当时的家电零售门店统一命名为“国美”，然后招兵买马，伺机扩张，并将核心人物张志铭、李俊涛、何炬、华天等人邀至麾下。1999年，国美走出北京，首先进入天津、上海等地，随后在全国各地大肆扩张。

　　1999年7月10日，国美两家连锁店首先在天津开业，所销售的商品价格比其他市场上便宜一两百元，有的甚至可达四五百元。这立即遭到天津十大商场抵制。国美随后利用北京总部与厂家的关系，找到厂家总部，让厂家领导给予供货上的支持。另外，谁支持国美，就多卖谁的产品。天津地方商家的抵制最后瓦解。

　　2001年“五一”期间，国美在全国范围内有13家连锁店同期开业，这一年，国美在郑州、西安、沈阳、青岛有了连锁店。2002年，国美连锁店开进济南、广州、深圳、武汉。2003年进入杭州、昆明、福州、宁波、大连、河北，这一年11月，国美在香港的第一家门店在旺角商城开业。

　　在扩张期间，各地均有当地商家出现联合抵制的现象。黄光裕曾对英国《金融时报》记者说，零售行业不完全是拼资金实力，还要“拼聪明，拼巧劲”。

　　2001年8月11日，国美沈阳店开业，这是国美在全国的第38家直营连锁店，此后，国美在沈阳陆续开出了3家门店。因当地四大商场抵制，四家店均销售惨淡。一次偶然的机会，国美“截获”一份传真，内容是当地四家大商场组织价格联盟，要求厂商停止给国美送货。在获得四家商场联盟负责人办公室电话和手机后，国美将其全部添加在传真件上，通知给各个媒体，特别是中央媒体。国美随后在舆论上获得了支持。

　　不过，网上也有各种国美与当地商家明争暗斗的事件记载。“2006年8月8日星期二，早上10点多，刚开业的广东省茂名明湖电器商场门前聚集了近百着装统一的据称是茂名国美的员工，（他们）统一列队集体冲向明湖电器商场……”由于时间稍久，这些传闻的真实性已难以考证。

　　据最近媒体报道，2008年9月19日，昆明北京路的国美旗舰店和苏宁旗舰店爆发了激烈的冲突……现场拉起了“追查幕后主持”、“严惩打砸凶手”、“维护合法经营”等字样的横幅。

　　连通政商两界

　　早在1996年，黄光裕其实已经前往香港，结识了香港“金牌壳王”詹培忠。在运作公司香港上市过程中，后者多有助力，并起到重要作用。2001年，黄光裕成立了鹏泰投资公司，专事资本运作，在此之前，他已经悄悄介入香港主板的一家上市公司：京华自动化（0493.HK）——日后国美香港上市的壳资源。

　　不仅如此，表面看起来是白手起家的黄光裕，似乎也与银行官员、商务部官员一直“暗通款曲”。2006年，黄光裕已经有过被公安机关调查的记录。2006年，黄俊钦、黄光裕兄弟曾因其早年间一批总额13亿元的违法违规贷款，被公安部门正式立案调查，但是没有被拘押。

　　2007年1月16日，国美电器在香港联交所发布公告表示，公安部针对黄光裕及其间接持有的鹏润房地产公司的“协助调查已经正式撤消”。

　　另据《财经》2006年10月报道，黄俊钦、黄光裕兄弟早年创业期间向北京中行的违规贷款既构成了上世纪90年代黄俊钦兄弟创业期的“第一桶金”，也在2000年之后继续支撑其扩张。在此之前，原北京中行行长、中国银行董事牛忠光已被逮捕，黄光裕的哥哥与牛忠光相识，且黄光裕的妻子杜鹃曾是北京中行的职员。

　　最近又有报道称，前商务部多位官员都供出黄光裕曾行贿。国美电器在香港上市时，黄光裕想把持有的35%非上市的股权注入上市公司，此举有违商务部的相关规定，但后来却获批准。这被怀疑与黄光裕向商务部相关人员提供非法利益有关。