招商银行（600036.SH，03968.HK）11月7日董事会通过了第二期H股股票增值权的激励计划，同意授予行长马蔚华等9位高管132万份H股股票增值权。不过，证券业人士认为，虽然12.76港元的授予价格比较合理，但在股市疲弱不振的情况下，此举的激励作用并不大。

　　招行去年召开的2007年第一次临时股东大会通过了高级管理人员H股股票增值权激励计划，根据该计划，招行在去年10月30日向包括马蔚华在内的9位高管授予了129万份股票增值权计划。

　　招行规定，第二期授予的H股股票增值权自2008年11月7日起10年内有效，自2008年11月7日起2年内为行权限制期。行权限制期满后的8年时间为行权有效期。行权有效期的前4年，每年的生效可行权额度为当期授予总额的25%。

　　事实上，伴随股市的持续大跌，曾经风靡一时的A股上市公司股权激励计划也面临着大面积“流产”的可能。近日，宝钢股份、中集集团、中工国际和大连国际等公司已经接连宣布终止有关股票期权激励计划，也有多家上市公司股价已经低于股权激励的行权价。（谢少萍）

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