◆每经记者 刘小庆

　　“一则派发特别股息的股价敏感消息却早在交易时段提前被披露”，人称港股 “看门狗”(watchdog)的DavidWebb这次盯上了 “公路大王”胡应湘旗下合和系两家上市公司——合和实业(00054，HK)及合和公路基建(00737，HK)，质疑公司提前披露敏感信息的做法可能导致内幕交易。

　　特别股息消息提前曝光

　　Webb提供的一份文件显示，早在公告发布前10天即10月13日，一则由合和系公司秘书“PeterYipWahLee”署名的简短通知里就提到，“合和实业董事会将在10月23日举行会议，考虑派发中期特别股息”。不过，当时还只是说“考虑”派发，尚未最后定案。

　　然而，Webb进一步披露，在周四的交易时间，合和系通过公关公司向媒体发出采访邀请，称公司将考虑派发特别股息，Webb认为此举无疑极大增强了公司将宣布派发股息的可能性。Webb称，有人在上午11点11分就接到派发特别股息的消息，在正常交易时段，这明显属于股价敏感信息。

　　至周四16时49分及16时52分，合和系两家陆续发布派发特别股息的公告。其中，合和实业计划向股东派发每股3.30港元的特别中期股息，合计29.25亿港元；合和公路基建则每股派发0.84港元的特别股息，总共派发24.95亿港元。公告披露，在特别股息派发之后，合和实业仍将持有28.58亿港元的现金，而合和公路基建仍将持有26.82亿港元现金。

　　对于此次特别股息的派发，公司解释，主要是考虑到现金较为充裕，并且预期在一段时间内银行存款利率可能持续偏低，因此决定派发特别股息。

　　合和系否认提前泄露消息

　　对于Webb的质疑，合和系公关公司向《每日经济新闻》强调，“(联席董事总经理)胡文新先生在周四的电话会议已指出，合和在10月13日的公告已公布会在昨天下午举行的董事会讨论有关派发特别股息一事，因此，昨天发出的媒体邀请函并没有披露股价敏感消息。”

　　对于Webb提出在媒体邀请函中出现的“特别股息”字样增强了公司将宣布派息的可能性，合和系公关公司表示，“由于这个消息在10月13日已经披露，而董事会在昨天下午才开会讨论相关事宜，因此不认为相关媒体邀请函属于股价敏感消息。”

　　Webb表示，已经要求港交所进行调查是否属于不公平披露，并同时要求香港证监会调查有否存在内幕交易。一般而言，如果一家上市公司预备发布一则股价敏感信息，应该先向交易所申请股份暂停交易。即使没有做到这一点，在发给传媒的邀请信中也不应该提及任何股价敏感信息。

　　合和系股价逆势飙升

　　虽然香港股市昨日大幅重挫，但是合和系因派发特别股息的消息逆势狂飙。合和公路基建大涨11.38%，收于4.60港元，成交量较前一交易日放大近8倍至806.8万股，盘中最大涨幅23.5%；合和实业亦收高4.545%，报23港元，全天成交435.3万股。

　　瑞士信贷在昨日的研究报告中指出，合和系两家公司派发特别股息表明公司现金流强劲，同时凸显公司协调的资本管理能力。该行指出，合和实业未持有任何形式的衍生产品，现金是以港元、美元标的的短期存款，公司估值吸引，维持“跑赢大市”评级。

　　麦格理证券则将合和公路基建的投资评级调高至“跑赢大市”，12个月的目标价也从5.10港元调升至5.70港元。麦格理证券分析师预计，该公司2009年全年度息率可高达30%。此外，因合和公路基建旗下广珠高速公路车流表现胜预期，该行还将其2009年、2010年、2011年每股盈利预测分别上调5%，至0.36港元、0.36港元及0.35港元。

　　合和系是植根于香港但重点投资内地基础建设行业的上市公司。目前公司主席胡应湘也是香港风云人物，其父亲胡忠是早年香港的“出租车大王”。1972年，胡应湘将家族的事业由车队转向地产投资，并于1972年将合和实业有限公司上市。后因“广深高速公路”大型基建项目再分拆合和公路基建上市。