中国铁建H股向A股看齐 H股首日收于12港元

　　相隔不到一周，同一家公司的新股分别在上海、香港上市，正好给我们一个观察A股估值水平的参照物。

　　昨日，中国铁建H股上市首日(1186.HK)涨12.15%，至12港元收盘，这是在中国铁建将H股发行价定在10.7港元/股——— 询价区间的最高点，也是在恒指下跌4.79%的背景下形成的走势。与之相对的是，当日中国铁建A股(601186.SH)微跌0.08%收于11.99元。去掉汇率因素，这只新股在两地市场的定位已十分接近。而上月底中国铁建A股以9.08元发行，首日收盘11.65元，这和H股的市场表现也较为相似，既显示了两地投资市场的谨慎心态，也显示了A股大盘蓝筹与周边市场接轨的态势。

　　香港市场认为这只新股的估值是合理的。尽管盘中有当地投资机构发布评价说，已认购中国铁建的投资者现在应该了结利润，但原因是判断近期市场波动性可能较大，当市场人气稳定下来时建议投资者重新介入。并有港股经纪公司分析人士称，投资者在中国铁建跌破12港元时可以考虑买入，因为从业绩增长看，估值有吸引力。

　　根据统计，2007年10月16日沪指创历史新高时，沪深300平均市盈率为43.5%，而昨日已降低到30%，代表大盘股的中证100市盈率更低至27.8%。不少机构也认为目前蓝筹股已进入值得投资的估值领域。最近银河证券研究所以《2月份基金仓位跟踪》为题，发布的3月研究报告指出，基金对蓝筹股偏好度全面提升：进入2月份以后，基金对于蓝筹品种的尝试性进入开始转变为偏好度的全面提升，同时对前期涨幅居前的造纸、印刷，化学、塑胶、塑料等中小品种先市场一步进行减持。