首创系入主德信 或为基建业务在港上市埋伏笔

　　日前，香港德信集团(0313.HK)宣布，裕田集团将以每股0.05港元认购60亿股德信集团股份(相当于扩大后股本约94.77%)，涉及总代价3亿港元，集团预期集资净额约2.85亿港元，当中7500万港元根据债务偿还安排计划支付给债权人，余下约2.1亿港元作为营运资金，重振公司的业务。

　　此举不仅令进入摘牌程序的德信集团获得新生，更由于裕田集团的背后实际控制人极有可能为北京首创集团，因而为首创集团带来了第二家香港上市公司。

　　首创入主德信

　　根据德信的公告，最终裕田集团将拥有德信集团75%的股份，成为绝对控股股东。原股东的持股比例将缩减至低于1%，也就是说德信集团几乎成为了一家新的公司。

　　德信的重组为何如此彻底？原因是这家成立于1990年的离岸公司早已进入清盘程序。据介绍，自2005年开始，德信就一直面临财务困扰，2006年12月18日，香港法院颁令清盘，德信集团于2007年6月7日进入除牌程序的第三阶段。按照除牌程序，如果德信集团在2007年12月7日，未能向香港联交所提交有效的复牌建议，联交所将取消其上市地位。该公司披露，已于2007年11月21日向联交所提交复牌申请。

　　正是在最后关头，裕田的入主，给了德信起死回生的机会。而裕田的背后，又显现出首创集团的身影。裕田的股本结构显示，分别由彭越、萧百佑、何光及首创股份(600008.SH)最终拥有32%、24%、24%及20%的权益。

　　尽管四个股东中只有一家显示出了首创集团，但其他三名股东中，何光自2002年开始一直担任首创置业的执行董事和副总裁。而其他两名自然人，彭越为银华基金管理主席，2001年成立的银华基金是由北京首创、西南证券、南方证券和东北证券共同发起。萧百佑则从事地产财务管理，并一直负责北京、广州及浙江多个物业发展项目的财务管理。

　　从以上股本结构很容易发现，首创集团有可能实际控制着裕田集团。另外，有意思的是，据德信公告，裕田集团自成立以来并未开展过任何实际业务，似乎是为了某个特别投资项目专门成立的壳公司。

　　据了解，德信集团的主营业务为建筑工程，而首创集团的主营业务除了水务外，更包括房地产开发和基础设施建设，与德信集团不无相似与衔接。

　　两地资本运作

　　如若首创集团控制了裕田集团，那么德信集团将成为其在香港的第二家上市公司，其第一家上市企业为首创置业(2868.HK)。

　　同时进行的还有首创置业的回归A股计划。去年8月份，首创置业宣布A股发行计划，拟发行不超过14亿股A股。今年2月份，首创置业宣布更改去年A股集资用途，A股集资额修订后不超过人民币95.5亿元，将投放于北京呼家楼、北京北环中心、天津、成都、西安及无锡项目。该计划目前正在筹备当中。

　　此外，集团旗下首创证券借壳S前锋(600733.SH)一事也在审批当中。

　　待上述资本运作计划全部完成，首创集团将在内地及香港共拥有4家上市企业(首创置业为两地上市)。

　　早年间，首创集团总经理曾宣布集团的整体上市计划，但到目前为止，并未有实质启动。市场传来消息，首创集团与北控集团有重组可能性。由于北控集团的主营业务为水务，两家集团水务业务的整合预期很高。

　　而首创集团的水务业务主要集中于首创股份，该公司业务除水务外，还包括基础设施建筑施工。此次，该公司再次出现在香港建筑施工公司德信集团的重组中，因此业内人士认为，首创集团此次的重组行为，很有可能为首创股份基建业务的香港上市埋下伏笔。

　　另外，就本次重组事件，记者致电首创置业方面，公司方面表示，并不知情，似乎首创置业与本次重组关系不大，更从侧面显示了首创集团入主德信是为了其他子公司作资本运作准备。王芳洁