港股人气向淡且价差扩大 A+H股风光不再

　　证券时报记者 钟恬

　　由于中央高调打击地下钱庄，加上已发行的4只QDII都跌破面值，推出步伐没再加快，港股市场所憧憬的“北水”暂时短缺，种种因素导致H股下跌更为显著，AH价差因此进一步扩大。上周恒生AH股溢价指数收报165.74，为近期高位。而截至昨日止，在49只A＋H股份中，已没有溢价少于10%的股份。

　　A+H价差股黯淡无光

　　港股上周在环球主要股市如美股的拖累下，恒指大幅波动动辄逾千点，上周四更曾失守二万六，上周五收报26541点，一周累计跌幅为3.89%，已连续3周下滑。而国企指数比起恒生指数走势更加疲弱，收报15692点，一周累计跌幅为6.25%，并已连跌5周。

　　上周港股市场人心向淡，观望气氛浓厚，每日平均成交金额为1215.70亿港元，比此前一周缩水13.4%，而曾被大炒特炒的A+H大价差股因而变得黯淡无光。由于H股的累积跌幅较大，使A股较H股的溢价普遍扩大，而截至上周止，已没有溢价少于10%的股份。其中，招商银行(3968.HK)A股较H股溢价25.4%，是溢价最少的股份；而A股较H股溢价最大的是仪征化纤(1033.HK)，达到331.13%。

　　上周49只A+H股份的H股中，仅有5只股价上升，其中，马钢(0323.HK)H股受瑞银及摩通增持，逆市累升9.17%，为上升幅度最高的股份，其余4只升幅均不超过3%。由于市场担心中央针对楼市推出宏调措施，上周北京北辰(0588.HK)H股累挫16.8%，为跌幅最大的股份，其A股较H股的溢价更是大幅扩阔至195.70%；受原油持续创新高的影响，航运股中海发展(1138.HK)H股上周累挫15.8%，为跌幅第二大的股份，A股较H股的溢价为75.89%。

　　H股成A股“助推器”

　　沪市第一权重股中国石油(0857.HK)于上周一正式计入各大股指，成为A股市场的方向标。但中国石油A股股价却持续下滑，上周五收报34.59元，一周累挫10.9%，使A股较H股的溢价由178%收窄至154.6%。

　　有分析认为，随A股和H股之间的联系越来越紧密，上周全球股市的疲软，通过香港市场不断传导到内地股市，成为A股大幅回落的“助推器”。除中国石油外，中国石化(0386.HK)、中国银行(3988.HK)、工商银行(1398.HK)、建设银行(0939.HK)，以及其他主要的A+H股价差也均较前期大幅扩大。考虑到上述5只股份在上证指数中的巨大权重，其对A股市场的影响不容忽视。