七次减持中石油 巴菲特没给A股市场带来引导作用

　　选题策划/本报记者 郑小栓

　　策划执行/本报记者 雷海超

　　10月11日，据香港交易所权益资料显示，巴菲特9月27日再度减持2.34亿中石油H股，持股量降至9.14亿股(持股比例4.33%)，每股平均价为13.89港元，涉及资金32.52亿港元。这是巴菲特第7次申报减持中石油，据巴菲特日前向美国证券交易委员会(SEC)提交的资料披露，他已于上月30日减持中石油股权至约3.1%。

　　市场引导作用不明显

　　巴菲特自今年7月份以来就一直在减持中国石油股份。7次减持，巴菲特累计套回现金近90亿港元，加上此后的抛售约2.6亿股，合计超过百亿港元。在巴菲特减持中石油的同时，国际上一些大机构也在纷纷减持H股，新加坡淡马锡控股日前卖出3000多万股中国远洋股份，持股比例从8.2%降至6.94%；荷银卖出2.5亿股中石化，持股比例由6.36%降到4.86%。10月10日，长和系主席李嘉诚再度申报在10月2日及10月4日，共减持2161.6万股南方航空H股，每股平均价为12.061港元及12.094港元，共套现约2.61亿港元，持股比例由14.61%下降至12.54%。

　　然而，巴菲特减持中石油并没有给市场带来引导作用，并且市场已经消化了这些因素。10月11日，中石油股价大涨5.9%，收报15.44港元，盘中还创出历史新高15.58港元，以中石油10月11日的收盘价计，巴菲特的7次减持仍然少赚取近19亿港元的账面利润。

　　财经评论员皮海洲指出，减持中资股，也表明这些巨头们是真正的价值投资者，他们坚持的是理性投资的原则。即在

　　投资者要学会获利了结

　　对于巴菲特为何持续地减持中石油，业内的争论不一。巴菲特也并没有解释为什么减持中石油，正像四五年前他开始大量的买入中石油也没有解释为何买入一样。有分析人士称，目前中石油股价已基本反映其内在价值，继续上涨的可能性不大，“这并不意味着他不看好中石油，最近不少投行的报告中都提到中石油已到合理价位，建议投资者减持，所以巴菲特减持很正常！”但也有人指出，巴菲特这个人虽然是投资大师，但是他的投资理念很可能不适合于中国股市。当然，也可能不适合现在的香港股市。按照趋势型投资者的观点，只要牛市走势没有完结的话，就应该继续持有，按照巴菲特价值型投资来讲，他只要认为价值严重高估就可以离场，但是巴菲特这次操作也违反了自己的投资理念。上市公司的基本面没有发生重大变化的话，应该继续持有。现在还看不出来中石油以及国际石油高价的基本面有发生逆转的可能。

　　虽然不知道巴菲特这些投资大师为何减持H股，但是有一点可以肯定，那就是他们都获得了不菲的收益。巴菲特从中石油中捞取了巨额的利润也可谓有目共睹，他从中获利百亿港元，而李嘉诚收益率也达400%以上。淡马锡投资中国远洋获得的利润同样惊人，今年以来，中国远洋H股的累计涨幅超过5倍，远远跑赢同期的H股指数，过去1年间，投资中国远洋并一直持有，将获得累计超过8倍的账面盈利。这更说明这些投资机构是纯粹的战略投资者，当面临着更好的投资选择以及股指期货即将出台的不确定性，最好的选择当然是获利了结，以战略投资者的身份继续搜寻下一个能够给你带来数倍回报的项目。

　　财经评论员皮海洲表示，作为国内市场的投资者，应该从境外巨头纷纷减持中资股的行动中，看到A股市场的风险所在。毕竟目前的A股股价远远高于同一家公司的H股股价。如今，就是在投资者眼里价格低廉的H股也遭到了境外巨头们的减持，那么，对于股价高高在上的A股来说，其市场风险就更大了。因此，国内投资者更应该把风险防范意识这根弦绷得紧一些。