恒丰投资 梁渊

　　恒生指数继昨日跌势之后，今日早盘再度受淡友强压，大幅低开103点至18867点，在18800点附近获得短暂支撑，随后淡友再度发起攻势，恒指随淡友打压一路下滑，至午市收市前创全天最低18623点。午后，随外围股市及即月期指造好，好友蓄势反攻，推动恒指最高回收100余点，全日震幅达243点，恒指最终收报18718点，成交407.56亿港元。

　　大盘蓝筹股方面，中移动(0941)仍然还是淡友打压指数的工具，从盘中观察，中移动早盘抛压相对较重，午后受多方面力量支持，略有回升，该股全天最低见60.85港元或跌3.34%，全天收报61.15港元或跌2.86%。国企股方面，因受大市拖累，表现同样疲软，在中资银行股和保险股偏软影响下，国指收市报8665点，跌79点。其中，中国银行(3988)收报3.75港元，跌0.794%；建行(0939)收报4.17港元，跌0.95%；工行(1398)收报4.13港元，跌0.482%；交行(3398及招行( 3968)分别下跌0.56%及0.664%；而人寿(2628)与平保(2318)亦分别下跌0.315%及0.812%。不过，昨日，中石化(0386)受美林调高其目标价由6.8港元调升至7.20港元的言论刺激，逆市上涨，收报6.48港元，升1.57%。同时，跑嬴大市的还有煤碳业股票如中国神话(1088)、兖州煤业(1171)，这两只股票估计是对即将上市的中煤能源(1898)存在比价效应，股价造好，前者收报16.58元，涨0.485%；后者收报6.00港元，涨2.04%。

　　新股方面，笔者前期已经有所提到，在未来一段时间里，即将上市的新股还将会给投资者带来不俗的收益。上周四，奥普集团(0477)、中通通信(0552)及招金矿业(1818)同时挂牌，股价全面造好，尤其是中通通信(0552)上市后三个交易日连续上扬，股价最高曾见4.47港元，相对招股价2.2元，上升103%，更是让投资者增强首日抢购的信心。当然，新股并不是一面倒的持续向好，昨日，金达控股在上市后的第二个交易日便有所回软，收报2.12元，下跌7.018%,不过,仍较招股价1.75港元,上涨21.14%。接下来，锦江国际(2006)将近于15日挂牌。该公司主要从事星级酒店营运与管理、经济型酒店营运与特许经营、餐厅营运以及其它业务。其公开发售部分共录得413倍超购，冻结资金逾1,000亿元；由于反应热烈，该股倾向以上限每股2.2元定价。笔者认为，该股有可能成为中通通信(0552)的翻版，首日涨幅预计在35%以上，建议投资者可在上市当天选择一个相对低位介入，作一个中长线的投资策略。

　　至于大市方面，恒指自11月底跳空向下，跌破19000点心理关口后，已经持续两周在19100—18600区间运行，震荡相对较为激烈，波幅明显扩大，每日平均成交400余亿港元。笔者认为，维持这种格局的主要原因是，一方面，港股在接近年底时刻，由于大盘已走到一个相对高位，向上的空间有限，导致大部分投资者产生警惕情绪，不敢盲目追高。另一方面，现时市场资金仍算充裕，且港股的基本面并为出现明显变化，新股热潮亦一浪高过一浪，交投畅旺，支持着大盘难以出现大跌。当然，这种局面迟早会被打破，在这样一个高位震荡区域，盘整时间越长，上下空间亦会越大。以笔者之见，主要还是要看两个重要的技术走位，即19100点的阻力位及18600的支撑位，从近两个交易日来看，似乎大盘受空头的沽压较重，往往出现多头两日累计的涨幅，仅被空头一日就打回原形。从以往港股的走势来看，圣诞节前后是一个比较关键的时间界限，自03年牛市开始，仅该年港股并未维持上升外，其后两年大市一直维持圣诞节前下调，节后回升局面。不过，我们还是需要看未来港股市场基本面的变化，不排除多头资金采用时间换空间的手法，为其后的升势做准备。因此，在市况并不明朗的情况，不妨离场观望，或者选择估值偏低的股票。