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窝轮小资料：买卖窝轮随时变废纸http://www.sina.com.cn 2008年05月30日 10:27 新浪财经
窝轮(Warrant)又称认股证，其实是属于期权的一种，而认股证又有认购及认沽之分，认购证叫Call轮，认沽证叫Put轮。持有人有权在窝轮到期之前，以特地行使价去认购或认沽特定资产。窝轮剩余寿命不足两个月，一般都叫做末日轮。窝轮的风险(或称为“波幅”)会随着窝轮所剩余的年期长短而改变。 如果该轮属新上市，因剩余年期较长的关系，所以风险会较小，溢价亦都较高；如果窝轮剩余年期已过半，溢价应该会降低；当该窝轮即将到期，窝轮的溢价应该会愈来愈小；在到期之日，溢价应该是零，变成一文不值之废纸。 买窝轮所付出的溢价，就好像买保险所付出的保险费一样。以认购轮为例，持有窝轮的人所买的保险，就是正股上升的风险，例如看好控(0005)会升，但觉得买一手太贵，又不知汇控会否如预计一样上升，这样就可以买汇控轮。因为汇控股价上升时，该窝轮价格应该跟随正股上升；而且买汇控轮所要付出金额较小，原因是窝轮有杠杆作用。 当然这种以小博大的投资，需要付出“保费”，而此等“保费”便是窝轮的溢价。如果看错市，控价格下跌，该轮到期就会变成废纸，而持有窝轮人士所蚀的最大极限就是所付出的轮价。 窝轮不同期货，窝轮输就输有限，只限所付出购买窝轮的金额，而赢就会赢无限。买卖窝轮的其中一个要诀就是要量力而为，不应该孤注一掷，应该适可而止，而且在买之前要有心理准备，即买卖窝轮会蚀清所有付出的窝轮本金；如果不想蚀光，就要严守止蚀位。
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