香港权证(窝轮)介绍：如何在交易所买卖

　　1) 衍生权证持有人与股东有什么分别？

　　A1: 衍生权证持有人与股东拥有的权益不同。衍生权证持有人并非股东，故没有投票权，也不会收到由上市公司派发的股息或红股。 衍生权证具有效期限，到期前持有人必须把衍生权证沽出或行使，否则到期后便一文不值。相反，股东则可持有股份作长线投资。

　　2) 历史波幅和引伸波幅有何不同？

　　A2: 波幅是量度相关资产价格变动的年化统计数据，价格变动越大，波幅越大。历史波幅是量度过去一段时间的价格变动。 引伸波幅则是利用一套理论定价的程式从衍生权证的现价计算出来，反映相关资产价在衍生权证剩余的有效期内的价格变动。

　　3) 如何分辨非标准型衍生权证和标准衍生权证？

　　A3: 市场上有各式各样的衍生权证，有些具有与别不同的特征，也较其他衍生权证复杂。非标准型衍生权证的英文简称附有“X” 这个字母以资识别。投资者应参考上市文件以清楚理解非标准型衍生权证的详情。

　　4) 衍生权证的成交量是否反映有关衍生权证的吸引力？

　　A4: 成交量高不应视为衍生权证价格将会上涨的征兆。衍生权证价格受市场供求及多个基本因素影响， 包括相关资产的价格及波幅、距离到期的剩余时间、利率及预计相关资产派发的股息等等。

　　5) 如何从衍生权证的英文简称知悉其基本资料？

　　A5: 一般而言，从衍生权证的英文简称可以知悉以下基本资料：

　　例子：KK-HSI@EP0708A 发行商 相关资产 结算(i) 权证形式(ii) 认购/认沽(iii) 到期年、月 系列(iv)

　　KK HSI 现金 欧式 认沽 2007年8月 A

　　@：现金结算； *：实物交收

　　X：非标准型； E：欧式； R：地区性衍生权证； 无字母：美式

　　C：认购； P：认沽； 无字母：非认购或非认沽

　　只适用于同一发行商发行，相关资产及到期年月均相同的权证多于一只，此等权证以A、B、C...等字母区分。

　　6) 衍生权证如何在交易所买卖？

　　A6: 衍生权证可在交易时段内于交易所买卖。买卖须按完整买卖单位(即一手或1,000份衍生权证)或其倍数进行，并于交易日后两天(T+2)进行交收。 投资者可透过其经纪落盘。

　　7) 买卖衍生权证有什么交易费用？

　　A7: 就如买卖

　　8) 以现金结算的衍生权证在何时行使？如何行使？

　　A8: 以现金结算的衍生权证到期当天若属“价内”权证，通常即会自动行使，持有人会按上市文件上的条款收取现金结算金额。

　　9) 行使以实物交收的衍生权证后有些什么步骤？

　　A9: 发行商会在衍生权证有效行使后的指定期限内，将所有权文件(包括以衍生权证持有人或其代理人名义登记的证明书)作为实物交收， 又或透过香港交易所的中央结算及交收系统(CCASS)作电子调拨交予衍生权证持有人(或其代理人)。

　　10) 衍生权证到期日当天还可沽出

　　A10: 不可以，衍生权证的到期日并不等同最后交易日。为确保在最后交易日执行的交易也有足够时间进行交收及登记，衍生权证以到期日之 前第四个交易日作为最后交易日。投资者只可在最后交易日或之前进行衍生权证买卖。例如：若衍生权证在6月23日(星期五)到期，最 后交易日将会是6月19日(星期一)(假设期间全为交易日)。

　　11) 投资者如何取得在交易所上市的衍生权证的资料？

　　A11: 衍生权证的价格会即时在交易所的资讯系统显示，而大部分资讯供应商亦会透过其终端机或网站发布有关资料。其他资料包括发行商公告 及上市文件等可在香港交易所网站查阅。

　　12) 投资者可如何联络流通量提供者要求报价？

　　A12: 若上市文件内注明应要求提供报价，投资者可直接联络经纪要求流通量提供者报价。就包含报价要求的衍生权证而言，其流通量提供者的电话 号码可在衍生权证的专页、上市文件内及香港交易所网站查阅。

　　13) 流通量提供者有什么责任？

　　A13: 上市文件会列出流通量提供者的具体责任。一般而言，流通量提供者须在市场开市后5分钟直至收市期间，以“持续报价”或“回应报价要求”的 方式就衍生权证履行开价的责任。流通量提供者须为最少某指定手数的衍生权证提供买卖报价。发行商必须在上市文件列明衍生权证的最高买卖 差价。若流通量提供者用的是“回应报价要求”的方式，投资者可要求流通量提供者提供报价。

　　14) 为什么有时有些衍生权证没有报价？

　　A14: 有些衍生权证的成交可能不及其他衍生权证活跃，以致没有投资者落盘。有些衍生权证是以“回应报价要求”方式由流通量提供者提供流 通量，因此投资者可联络流通量提供者要求报价。此外，发行商已完全售出其获准供应的衍生权证，即毋须再为该次发行的衍生权证提供 报价。另外，在一些特殊情况下，流通量提供者亦毋须提供报价，此等情况详列于上市文件中。

　　15) 投资者如何得知发行商所委任的流通量提供者的名称？

　　A15: 投资者可浏览香港交易所网站内或参阅上市文件获取有关资料。香港交易所网站载有衍生权证的有用资料，如公告、上市文件及流通量提供者的资料等。

　　16) 发行商可为每次衍生权证的发行委任多少名流通量提供者？

　　A16: 每只衍生权证的发行只可有一名流通量提供者。

　　17) 投资者如何向流通量提供者要求报价？

　　A17: 若流通量提供者是以“回应报价要求”的方式提供流通量，投资者可要求流通量提供者报价。流通量提供者的电话号码可在AMS/3的衍生 权证页面、上市文件内及香港交易所网站查阅。

　　18) 在哪些情况下，流通量提供者毋须提供流通量？

　　A18: 流通量提供者毋须提供流通量的情况会载于上市文件。有关详情投资者应参阅上市文件。

　　19) 若获委任的流通量提供者不再是联交所参与者，该名流通量提供者可否继续提供流通？

　　A19: 若获委任的流通量提供者不再是联交所参与者，香港交易所有权禁止其继续担任流通量提供者。

　　20) 若现有的流通量提供者被取消资格，发行商是否须委任另一名流通量提供者？

　　A20: 在这情况下，若衍生权证仍未到期，发行商必须委任另一名流通量提供者。