股份的拆细和合并

　　按照香港证券市场的规定，在香港市场上市的公司的股票面值不固定，如果公司的股价大幅上升，被认为已经达到散户投资者无法购买的水平，为了增加上市公司股票的流动性，提高散户投资者介入兴趣，公司可将股票面值降低，增加股本，即拆细，股份拆细后，每位股东在有关公司所持有的股份比例不变，拆细的提案须获得董事会及股东大会的批准。

　　由于蓝筹股公司股票面值较大，当股价过高时，这些公司倾向于股份拆细。拆细后，股票的交易面值降低，但是复权后的股价往往比拆细前上涨，投资者往往会获得较好的收益。

　　在香港

证券市场中，与拆细相对应的就是股份的合并，即并股，这是拆细的反向操作。这种操作，是为了将

股票面值提高，减少股份数量。股份合并后，每位股东在有关公司所持有的股份比例保持不变。合并的提案同样须获得董事会及股东大会的批准。

　　股份合并的目的是为了提高股价。根据香港联交所的交易规则，港股的最低交易价为0.01港元(即一“仙”，cent的谐音)，在此价附近，如果连续多日没有成交，该股票将会被停牌，甚至摘牌，为了“保壳”，不少上市公司实行自救，并股即是其中的一种方式。如某只股票并股前每股股价为0.01港元，十股并一股，复牌后的理论价格应该为0.1港元，并股使其暂时脱离被摘牌的困境。

　　并股及削减股本等形式的股本重组是一些“仙股”公司常用的弥补亏损的方法。根据香港的会计准则，上市公司削减股本后产生的资本

公积金可转至未分配利润项目弥补亏损。经过此类账面数字“游戏”，亏损公司可能会扭亏为盈。

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