如何界定窝轮期限

　　投资者：请问，如何界定窝轮是属于短期、中期，还是长期？

　　李锦：窝轮年期长短，是指窝轮剩余的投资期限。我们通常会把剩余期限少于3个月的窝轮界定为短期；剩余3至6个月期限的界定为中期；剩余期限达6个月或以上的，则称之为长期(见下表)。

　　现时上市条例规定，新发行的窝轮最短期限为6个月。而由于窝轮种类不断推陈出新，故有部分特种窝轮于发行时年期长达一年或以上。

　　结合上周所说的窝轮价格状况，若从中庸角度出发，一般投资者可考虑较中期约3个月期，行使价与现货价相距5%左右的窝轮；较进取的投资者可选择较价外或较短期窝轮；较保守的投资者则可选择较价内或较长期的窝轮。

　　然而，无论是长期或短期、价内或价外，窝轮始终为具杠杆效用的投资工具。投资者在现金配置及执行止损方面要格外留神。不要只看回报，而忽略自己可承受的风险能力。

　　(本文由法国兴业

证券(香港)有限公司高级副总裁李锦提供)