百济神州预期在港发售6560万股新股 8月8日上市

　　来源：信诚证券

　　作者：信诚证劵分析员陈伯豪

　　百济神州（06160）专注于研发抗肿瘤药物，特别是治疗癌症的靶向治疗及免疫肿瘤药物，于2010年于北京成立，2016年2月在美国纳斯达克上市，当时上市价为24美元，上周五收市价为166.52美元，股价两年多累升约6倍，市值达700亿港元。

　　招股日期︰7月30日至8月2日

　　上市日期︰8月8日

　　联席保荐人︰摩根士丹利、高盛

　　收款行︰渣打

　　发售6560万股新股，91%配售，9%公开发售，另有15%超额配股权。

　　每股招股价为94.4元至111.6元，集资最多73.2亿港元，上市开支约2.8亿。

　　（倘发售价下调机制，下调发售价10%后，发售价为85元）

　　在美上市每股美国预托证劵上周五收市价为166.52美元，相当于每股普通股100.6美元。

　　按每手100股，入场费11，272.46元。

　　以上限价111.6港元计算，市值约856.15亿港元。

　　截至18年底，平均资产净值约17.1亿美元。

　　公开发售分为甲组（500万或以下申请人）、乙组（500万以上申请人）。

　　业务︰

　　16至17年收入分别为107万美元、2.54亿美元，今年首3个月收入3254万美元。

　　16至17年亏损分别为1.19亿美元、9586万美元，今年首3个月亏损1.05亿美元。

　　集资所得其中75%将分配予公司的核心计划，包括三种后期临床候选药物的临床试验及商业化；15%用于为公司在癌症及其他潜在治疗领域的产品组合持续扩充提供资金；余下10%用作营运金及一般公司用途。

　　百济神州专注于研发及商业化用于治疗癌症的创新型分子靶向及肿瘤免疫治疗药物，目前在中国销售3种许可药物，另有13种药物在研发阶段，今年首3个月收入约3254.4万美元，当中来自产品收入达2325万美元。

　　百济神州预期，由于进一步开展临床前研究和开发工作，今年将蒙受重大开支及经营亏损，2018年及2019年将产生约1.7亿美元资本开支，用于中国广州的生物制剂生产设施，将以现有现金及短期投资拨付；又预计集团的产品收入将由截至今年3月底止3个月增加约33%，至截至今年6月底止3个月的38%。

　　基石投资者︰

　　引入4名基础投资者，合共认购约2.76亿美元（约21.53亿港元，以上限价111.6元计算，占集资额约30%），并设6个月禁售期。

　　Baker Bros Advisors认购8000万美元。

　　高瓴资本管理（Hillhouse）认购542.4万股。

　　新加坡政府投资公司（GIC）认购1亿美元。

　　汇桥资本（Ally Bridge）认购2500万美元。

　　在港上市前股东架构︰

　　在美上市的发行股份︰53966398股美国预托证劵（ADS）相当于701563184股普通股。

　　Baker Bros Advisors为大股东，持股22.19%。

　　高瓴资本持股10.14%。

　　预期在港上市的发行股份︰65600000股。

　　在美上市的集资活动︰

　　16年2月︰在纳斯达克上市，发行价24美元，完成1.82亿美元的首次公开发售。

　　16年11月︰完成2.12亿美元的随后公开发售，每股美国预托证劵32美元或每股普通股2.46美元。

　　17年8月︰完成1.89亿美元的随后公开发售，每股美国预托证劵71美元或每股普通股5.46美元。

　　18年1月︰完成8亿美元的随后公开发售，每股美国预托证劵101美元或每股普通股7.77美元。

责任编辑：马婕