阿里上市遇阻掀讨论 市场忧不同股权架构爆套现潮
新浪财经讯 11月4日消息，据香港经济日报报道，阿里巴巴[微博]叩门上市，因建议管治架构偏离“同股同权”原则而遇阻，触发港市场研究就修例公开咨询。
尽管引入不同股权架构有利有弊，市场讨论暂以反对主导，就连交易所前主席李业广亦有所保留。
“他们计划做市场咨询，作为前任主席，我不希望讲些说话，予人打对台的感觉。”李业广指港交所(00388)只是拟听听市场意见，不一定要改动现行规则。
李业广：市场反对想法合理
对于市场各界初步以反对修例偏离同股同权的声音主导，李业广直言“这是好合理的想法”，但不愿透露个人看法。
港交所行政总裁李小加早前撰写网志，指中国创新型公司将占相当大的比重，警告香港或将“丢掉整整一代创新型科技公司”的上市机遇。市场上更有分析以90年代初国企来港上市作譬如，认为本港市场如未能检讨股权架构配合新经济公司，或会因而错失一个时代上市潮流的重大机遇。
李业广对此说不以为意，指“国企来港上市时，是完全跟随香港标准，遵守国际会计准则、信息披露标准，(交易所)没有给予豁免。”
忧爆套现潮 黄天祐：损小股东
股坛元老有保留，有专业团体更视不同控权架构的缺口有如“潘朵拉的盒子”，一旦打开只怕后患无穷。香港董事学会主席黄天祐直言：“此例一开，监管机构没有理由拒绝其他新上市公司，以至现有公司提同样申请。”他忧虑若公司创始人控制董事局的原则获确立，现有上市公司大股东大可减持控股权后，仍维持公司控制权，对小股东更不公平。
另一名监管机构前高层更警告，近日有本地华资集团减持资产已引起投资界对撤资的关注，一旦更改《上市规则》容许以小控大，随时引发撤资潮的恐慌。
黄志光：抗股东短视 宜过渡安排
市场关注偏离同股同权削弱股东权益，但身兼创新科技署辖下应用研究基金董事、律师公会公司法委员会主席黄志光认为，新上市科技公司管理层确有受短期保护的实际需要。
黄志光分析，科技公司在发展过程中经多轮集资，原创人很快被摊薄至成为小股东，容易受股东短视(short-termism)左右。“即使一人一票选举的国家，亦不可能两个月选一次总统，行政需要时间，公司管治亦一样。”
有创投基金负责人相信，如本港放宽同股同权的原则，纾缓创新公司管理层对丧失控制权的疑虑，将有利创新公司开拓上市渠道，以至创新科技企业专才、投资者云集本港，对推动行业发展有积极作用。
但黄志光指特权只应作为新上市公司的一种过渡安排，即使已作充分披露，公司创始人亦不可以此永保权位。“可否以签订契约自由，让人签卖身契，恢复奴隶制度？”他建议应就特权设“日落条款”，例如上市5年后失效，而日本等海外市场亦设有其他尊重股东条款，包括投票权较高股份不能上市、转售后须转为普遍股等。
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