这边厢，A股IPO自2012年11月16日至今，已暂停近五个月之久；那边厢，原本亦冰封的香港新股市场正逐步回暖。南都记者了解到，原计划A+H股同步上市的银河证券，已于上周顺利通过香港交易所聆讯。目前有超过10家公司力争今年二季度赴港上市，预计募集资金将超过500亿港元。

　　分析人士认为，市场气氛转好，A股IPO迟迟未能放行以及监管当局对赴港上市门槛的降低，共同助推了香港新股市场的升温。受此影响，2013年内地企业赴港上市数量或出现新高。

　　银河证券22日推介路演

　　进入4月，香港IPO市场继续升温。据南都记者了解到，原计划A +H股同步上市的银河证券，在A股IPO审批进展缓慢的背景下，选择H股先行。作为内地第7大证券商，银河证券H股上市已于上周顺利通过香港交易所聆讯，将于4月22日展开上市推介路演，最快下月在香港招股，若一切顺利，银河证券有望于今年上半年在港交所挂牌上市。

　　据了解，银河证券于今年一季度递交了H股上市申请，拟集资10亿至15亿美元(约78亿至117亿港元)，同时已敲定高盛、摩根大通及银河国际为主承销商，承销团队中还包括美银美林、瑞信、花旗等外资投行及农银国际、交银国际等中资投行。

　　根据香港市场消息，负责银河证券H股上市的投行团队们已经在全球范围内为其寻找H股IPO的基础投资者，目前意向认购额已接近集资额的半数。

　　这不是近期唯一一家赴港上市的大型新股。据香港市场消息显示，中石化旗下中国石化工程建设亦已通过港交所上市聆讯，承销团包括美林、中金、花旗、高盛、中信、摩通及瑞银等，公司最快于本月展开上市推介。

　　而此前一度搁置计划的光大银行[微博]，于上月12日晚间公告称将重启上市，初始发行规模合计不超过120亿股，集资额约15亿美元。

　　此外，在众多排队上市的城商行中，上海银行有望成为今年首家在港上市的城商行。据悉，上海银行香港IPO集资规模介乎100亿至150亿元。重庆银行计划6月来港上市，集资规模大约为6亿至7亿美元(折合46.8亿至54.6亿港元)。

　　另外，市传广发银行[微博]及上海浦东发展银行均有意年内赴港上市，估计各自集资逾百亿港元。

　　受访人士向南都分析认为，内地企业重燃香港上市热情，首先与大势回暖有关。

　　港交所主席周松岗此前接受南都记者采访时表示，受惠于中国内地经济的持续推进，加上欧美及日本等主要金融市场相继实施量化宽松政策，香港今年市场气氛将改善。

　　“近几个月市场气氛较好，估值会较高。另外一般而言，如果公司前期已经做了一些审计等方面的安排存在时效限制。如果超过一定时间，需要重新再做一次，这会拉高上市成本。”英皇证券副总裁陈淑云接受南都记者采访时表示，比如之前人保急于上市其中一个考虑便是时效问题。此外，银行要保证资本充足率，也是原因之一。

　　赴港上市空间拓宽

　　而A股IPO迟迟未能放行以及监管当局对赴港上市门槛的降低，也助推了香港新股市场的升温。

　　自去年10月以来，国内IPO市场已处于“空档期”。由于等待时间较长且监管日趋严格，有企业考虑撤回IPO申请，普华永道中国大陆及香港主管合伙人林怡仲此前向南都记者表示，2012年IPO市场表现是金融危机以来最逊色的一年，他同时指出，当前沪深两市等待IPO的企业已经超过830家，这些企业的融资计划将会受到未来经济走势、政策走向和市场信心等多方面的影响。

　　南都记者注意到，为解决A股IPO的“淤积”现象，中国证监会此前亦颁布多项新规，取消境外上市的一些硬门槛，大大拓宽了内地中小企业赴港上市的空间。其中包括去年12月，证监会宣布废止“456”门槛和前置程序，不再设盈利、规模等门槛，同时简化了境外上市的申报文件和审核程序。今年1月份，亦有香港市场消息指，中国证监会将允许有意申请来港上市的H股，以“要求案例”(B yR equest)形式申请全流通在港上市挂牌。

　　“证监会政策本身的角度，是为了优先解决中小企业上市问题，引导企业赴港上市。”一位不愿具名的香港中资券商高层接受南都记者采访时表示，在发生A股IPO“堰塞湖”问题之后，政策转而鼓励一些中小企业赴港上市。在其看来，由于香港去年IP O市场下降明显，这一消息对于香港市场的建设有正面意义。

　　上市数量或再创新高

　　伴随市场回暖及中国证监会的放行，受访人士认为，2013年内地企业赴港上市数量会创新高。

　　“今年香港的IPO融资情况肯定会较去年大为改善，我们预计今年来香港上市的公司会超过100家，其中大部分是内地企业。说到上市的时机，上半年就是很好的时间窗口，预计二季度就会不断有大型IP O在香港发行，内地从A股转道来H股上市的公司可能会在下半年开始在香港挂牌。过去来香港上市的公司多半是大型国企，以后可能会有越来越多的中小型民营企业来香港上市。”香港中资证券业协会会长、国泰君安国际总裁阎峰亦表示，中国证监会出台的新规对于内地企业赴港上市有非常积极的推动作用，目前已经有不少原本准备在A股上市的公司和我们接洽赴港上市的事宜，可以预见的是，今年到香港上市的内地公司数量肯定会大大超过去年。

　　阎峰表示，与在A股上市相比，内地企业来香港上市有几大优势：一是上市门槛比A股上市门槛要低；二是不存在审批和排队的问题，上市的进程相对可控，时间较短；三是可以提高公司品牌的国际知名度，香港资本市场对全世界开放，全球各地的机构投资者都可以通过港股来投资中国。

　　“香港市场有一个很大的特点，就是满足内地企业在境外融资、参与国际市场的需求。并且香港市场的交易规则和投资渠道有一个国际标准。可以看到全球许多大的退休基金，会有很大的组合是在亚洲市场。香港市场如果可以比较成功地或者说更加多渠道地设计H股，对于这些基金的吸引度也会提高。”致富证券中国部董事叶海亚接受南都记者采访时表示。

　　资料显示，香港此前曾连续4年蝉联全球最高集资额IPO市场，但去年排名跌至第四位。今年首季共有11家公司于香港新上市，总集资81.1亿港元，分别按年跌39%和17%。值得注意的是，今年首季按照IPO募资额计，内地企业占约84%的份额(共68.2亿港元)，较去年约42%的份额，升约42个百分点。

　　南都记者 张晓华 发自香港

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