业内人士表示，港股上市并不单单是解决目前的资本压力，更多了一条补充资本的渠道，所以未来在条件允许的情况下，重启H股IPO仍是光大的最佳选择

　　■本报记者 曹 蓓

　　8月26日晚间，光大银行(微博)公告称，由于受全球经济复苏放缓、欧债危机问题频发等因素的影响，资本市场持续低迷，银行估值普遍偏低，考虑到现有股东的利益，该行将暂缓H股IPO发行进程。未来将在市场出现较好时间窗口时，再考虑重启H股发行相关工作。而就在本月中旬，据接近光大银行的投行人士透露，在波动的资本市场环境下，光大银行主动做出了缩减H股发行规模的决定，估计发行规模降至14亿美元左右。

　　“应该是经过跟投行、市场包括内部的权衡下，做出的选择。短期之内，最起码今年内，光大银行登陆H股的可能性几乎是零。值得松一口气的是，资本监管新规的暂缓实行，给予资本压力较大的光大银行一定的时间，该行短期内还是会依靠降低分红和控制资本扩张的速度来应对资本充足率的压力”，一位券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　天公不作美

　　H股上市一年未果

　　计划于去年7、8月份赴港上市的光大银行，在持续了一年的马拉松冲刺后，最终决定暂缓上市。

　　2011年6月9日，光大银行已获得证监会关于其H股上市的正式批复，核准光大银行发行含超额配售15亿股的不超过120亿股境外普通股，并到香港联交所主板上市。同日香港联交所举行上市聆讯，审议了该行H股发行上市的申请。光大银行传出了“保九争七”的上市目标，即争取七月，保证九月。

　　此后，由于欧债危机等不利因素的影响，全球股市陷入低迷，光大银行上市的进程便一推再推。

　　消息人士透露，其H股最开始计划筹资60亿美元，但由于受欧债危机、国际评级机构降低主权债务评级以及美国经济复苏进程放缓等因素影响，国际资本市场下挫，港股一级市场投资者心态日趋谨慎。光大银行选择放缓了H股发行节奏，并且主动缩减了融资额度，调整至14亿美元。

　　“融资额度削减这么大，也许暂时不发是更好的选择。”分析人士表示。

　　有投行人士表示，在当前银行股估值普遍被低估的情况下，此次光大银行主动降低H股发行规模，主要出于三个方面的考虑，一是有利于维护现有股东的利益；二是有利于确保H股发行成功；三是有利于尽快搭建境外融资平台。

　　开源不及节流易

　　资本压力暂可控

　　“资本新规已经推迟实施，在这种情况下，光大银行的资本压力能够暂时显得没有那么迫切，可以通过控制资本扩张的规模，降低分红的方式来维持资本充足率。”上述分析师表示。

　　最新公布的半年报显示，截至6月底，光大银行的资本充足率为11.15%，比上年末提升0.58个百分点；核心资本充足率为8.05%，比上年末提升0.16个百分点。

　　根据同花顺iFinD数据统计，去年年底，光大银行的资本充足率为10.57%，今年一季度，该行的资本充足率较去年底提升了0.1%，达到10.67%。今年6月底，又达到11.15%，是一个逐步提升的态势。

　　“通过控制增长速度，光大银行可以实现资本充足率不至于降低，甚至还可以小幅提升，因此目前来看，光大银行的资本压力还是可以承受的。”分析人士指出，“但是如果未能在短期内实现H股上市，未来不排除有其他补充资本途径的可能性。”

　　也有券商分析师指出，“交行的定向增发有可能也是光大银行未来补充资本的一个选择，因为如果不能实现H股再融资，也可以依靠大股东的力量来解决资本的问题。但是这意味着，光大银行要再次走一遍定增的程序，对于他们来讲，并不是一件容易的事。”

　　“港股上市并不单单是解决资本目前压力，更多了一条补充资本的渠道，所以未来在条件允许的情况下，重启H股IPO仍是光大的最佳选择”，该分析师指出。