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光大银行H股上市6月启动 规模招股价或下降

http://www.sina.com.cn  2012年05月30日 07:44  21世纪经济报道

  秦伟

  5月以来,恒指连连下挫。不过,去年曾受市况影响而推迟H股上市的光大银行(微博)决定不再等待。

  “目前仍然是按原计划上,6月启动。”接近光大银行H股上市的投行人士向记者透露。

  按照光大原定计划,5月底确定基石投资者,6月启动上市,7月有望正式挂牌。目前,基石投资者已经基本确定。上述投行人士透露,只有一名基石投资者退出。

  “(光大银行上市)还是在积极推进过程中。”在接受本报记者采访时,接近光大银行H股上市的人士表示,总体是按原计划推进。而基石投资者方面,他表示数量很多,国际和国内都有很多机构投资者看好。

  此前,有消息称基石投资者数量约11家,可能包括英国保诚保险、大华银行、富邦人寿等机构。

  或下调招股价

  尽管推迟一年,但光大银行依然运气不佳。进入5月以来,受外围环境特别是欧债危机可能再次恶化的影响,恒指接连下挫近12%。

  “(这次)募资规模相对缩小。”前述投行人士指出,招股价可能降至1倍市净率(PB)之下。

  目前已经在港股上市的中资银行,其估值大多在市净率的1.5-1.8倍,与之相比,光大银行可能低于1倍市净率的价格无疑增加了自身的吸引力。不过,香港一位市场人士指出,1倍以下的市净率并不必然意味着光大银行大幅降价,“如果减少坏账准备,市净率本身的数额大小是可以调整。

  “光大银行此次已经决意降价挂牌,相信是有所准备。”上述市场人士对记者表示,由于传言淡马锡将加入基石投资者之列,这对光大银行H股上市有企稳作用。

  不过,光大银行此番H股上市,仍然面临重重考验。港交所的数据显示,香港市场上的投资者多数依然趋于保守态度。剔除黑池等另类投资平台的成交情况,5月28日港股成交金额仅366亿港元,成交量仅1229亿股。

  “最近投IPO的话,(资金)需要锁定7天。”上述市场人士向记者解释,而这7天内,欧洲随时可能发生多种情况,投资者需要面临的风险很大。

  今年6月,希腊将会再次进行政府组阁,结果如何不仅将对欧元区产生重大影响,香港市场势必间接受到冲击。在6月,这正是光大银行H股上市的关键期。

  多个IPO搁浅

  进入5月以来,随着市况萎靡,香港市场上多只新股IPO遭遇搁浅命运。

  5月28日,中国永达汽车取消了筹资4.33亿美元的IPO计划,投资人需求不足是失败的主要因素。上周中国有色矿业也突然叫停IPO,公开招股时间被延后。 “市况疲软会造成可比同业市盈率下降。”香港一位外资投行人士对记者解释,在新股定价期间,市况波动对于新股的估值和定价会造成一定负面影响。

  不过,也有逆势而上的成功典范。5月28日,英国珠宝商格拉夫珠宝(Graff Diamonds,1306.HK)公开招股,首日孖展已达千万港元,前述市场人士也坦言,Graff的IPO是最近投资者比较有兴趣投资之一。

  “与Graff没有基石投资者不同,光大银行大部分新股是针对基石投资者。”上述投行人士认为,尽管光大银行6月还要经历考验,但应该会顺利挂牌。

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