郭兴艳

　　由香港电讯盈科分拆而成的香港首只商业信托——香港电讯信托(06823.HK，下称“电讯信托”)今日开始公开招股。电讯信托全球发售20.53亿股份合订单位，发行价介于4.53至5.38港元，最多募集110亿港元资金。

　　今年以来，包括香港在内的全球新股市场均不振，电讯信托是自中信证券10月上市以来，又一只募集资金百亿规模以上的大盘新股。周大福、海通证券和新华人寿等大盘股将紧随其后。

　　电讯信托昨日宣布，全球发售共20.53亿股份合订单位，其中九成为国际发售，一成为香港公开发售。另外，2.07亿股份合订单位将以优先发售方式供电讯盈科股东提前认购。承诺将持有电讯信托不少于55%股权的电讯盈科，所持股份合订单位将受六个月禁售限制。

　　以现有发行价及发行64.16亿股份合订单位计算，电讯信托上市后市值介于290.68亿至345.22亿港元之间，符合此前分拆上市规定的关键条款，即电讯信托全球发售后的最低市值不少于286亿港元。

　　电讯信托募集资金主要用来偿还债务。电讯盈科董事总经理艾维朗昨天表示，电讯信托定价预计反映明年收益率介于7.5%至8.86%，相当有吸引力。加上分拆建议获得绝大多数股东支持，主要股东更承诺会继续投资，有信心公司可顺利上市。

　　电讯信托上市负责投行包括中金香港、德银、汇丰、渣打、星展、摩根大通和瑞穗。今日至11月21日进行公开发售，11月28日定价，11月28日挂牌上市。