谷东

　　在同时拥有A股和H股的金融板块上市公司中，A股对H股的整体溢价水平并不显著，甚至A股价格低于H股也并不鲜见。

　　以截至昨日收盘的数据来看，11家金融板块A、H股中，有7家A股溢价率低于10%。其中，建设银行(601939.SH，00939.HK)、招商银行(600036.SH，03968.HK)及中国太保(601601.SH，02601.HK)均出现负溢价，中国太保的负溢价率甚至达到11.30%。

　　尽管中信银行(601998.SH，00998.HK)目前在金融板块中溢价率最高，达52%，但在两个月以前，其A股溢价率也是刚刚超过10%，包括截至昨日溢价率达23.75%的中国银行(601988.SH，03988.HK)，三个月前也曾是负溢价。

　　而在截至昨日出现正溢价的金融股中，溢价率最低的是农业银行(601288.SH，01288.HK)，其溢价率仅为0.01%，但这也已经是其A股对H股的最大溢价率水平。仅以Wind资讯可统计的近三个月内的数据来看，其A股溢价率最低曾达-24.71%。

　　尽管目前同时拥有A股和H股的金融板块中尚无券商股，但若以目前金融板块整体的A股溢价率水平来判断，中信证券发行H股后，其A股的溢价率或难高于10%。

　　此前外电报道中信证券的H股招股价格也基本与上述溢价率水平相符。据汤森路透旗下IFR周三报道，中信证券设定香港IPO招股价区间为其A股价格13%的折让至3%的溢价。

　　9月6日，当中信证券公布香港联交所上市委员会已审阅公司的上市申请后，其股价也开始止跌回升。昨日盘中一度涨至12.51元的反弹新高。而券商板块多只个股也随中信证券出现反弹，刚刚上市的国海证券(000750.SZ)和方正证券(601901.SH)截至昨日收盘的股价已分别较其9月6日上涨了两成以上。