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　　郭兴艳

　　农行(01288.HK)H股上市第二日未能延续首日的涨势。7月19日，农行H股股价开盘即受压，以3.23港元开市，午盘一度触及该股招股价3.2港元，最终收报3.21港元，下跌1.84%，险守招股价。

　　农行H股昨日全日成交29.01亿港元，继续位居港交所五大活跃股票首位。由于获港交所批准进入可卖空证券名单，农行H股昨日被卖空1.31亿港元，占当日港股卖空总金额逾8%。

　　有中资机构基金经理对《第一财经日报》记者表示，农行A股上市首日仅涨0.75%，H股承销商严阵以待，令H股首日股价上涨2.2%，明显好于A股表现。在各实力机构护航下，相信农行H股不会破发。“特别是大家对农行进入恒指成份股的期待，很多基金经理都愿意持有。”他说。

　　不过，第一上海策略师叶尚志却向记者指出，昨日盘面情况与上市首日情况有些不同。上市首日买盘占绝大多数，且都是大笔资金的买盘。而昨日买盘虽然较多，但多来自于较小的证券行，买家分散、每一个买单数额相对较小。相比之下，卖盘虽并不多，但都来自于大户。“大手卖家比较多，显示机构投资者想卖货，压盘力量大。”他认为，农行H股破发的危险程度加重。

　　富昌证券总经理蔺常念表示，一旦农行H股破发，承销商会立即入市干预。农行H股招股书显示，高盛(亚洲)及其联属公司或代表，是农行全球发售的稳定价格经办人，可代表承销商进行交易，在一定时间内使农行H股市价保持稳定。稳定价格期间从7月16日开始，于8月5日结束。

　　另外，有香港媒体报道，农行要求减少H股承销商佣金，由原来的7家承销商分享1.45亿美元减至7000万美元，减幅高达51%。彭博社也引述消息指出，农行认为占集资额逾四成的基础投资者，主要由该行自行洽谈而成，因此要求降低佣金费用。

　　对此，农行副行长潘功胜向香港媒体表示，与承销团合作愉快，会给予合理承销费用。但他并未正面回应压价传闻。

　　农行H股招股书显示，该行H股豪华承销团队的总承销佣金为1.96%。另外，农行A股公告显示，在未行使超额配售权前，A股的承销及保荐费用约为人民币6.88亿元。