证券时报记者 钟 恬

　　市场气氛不景致使新股寒流袭来，上周挂牌的新股表现不尽人意。原来正在紧锣密鼓排队上市的新股，有的选择“迎冷而上”；有的则宣布暂停上市计划。日前被称为上半年最大型新股招股项目的太古(00019.HK) 分拆太古地产(00962.HK)上市计划，因为不敌股市大吹淡风而生变。不过，在消息宣布当日，太古股价不跌反升。而各大投行则认为，太古地产上市计划紧急刹车使太古消除了不明朗因素。

　　208亿分拆计划紧急刹车

　　太古地产原计划上市集资高达208亿港元，被业界称为上半年最大型新股招股活动，其一举一动备受关注。太古于上周四午后突然停牌，并宣布有股价敏感消息。市场已纷纷猜测与太古地产IPO生变有关。之后太古宣布，鉴于在5月3日刊发招股章程后市况转差，太古地产在与联席全球协调人商议后，认为在当前市况下进行全球发售是不明智的行为，因此建议分拆将不会进行，而有条件股息将不会派发。

　　太古主席白纪图坦言，该公司对此结果感到失望，曾考虑过修订全球发售的条款，但由于此举会将太古地产世界级的资产价值降低而作罢。

　　据消息人士称，太古地产公开发售部分其实已集资10.42亿港元，获得接近两倍的超额认购，认购反应算是不错。不过由于过去一周里，其它同类型的地产股股价全线下跌，令太古地产担心其上市后的股价表现会不理想，因而决定不再继续进行集资。这也是出于保障太古及太古地产股东的利益考虑。

　　至于何时重启上市计划，有关人士表示目前没有时间表。

　　搁置计划影响偏正面

　　在太古地产上市计划是否搁置之前，市场有诸多猜测，使太古股价连跌8天。但在该计划宣布暂停后，太古股价反而逆市上升5.12%至85.2港元。不少分析认为，事件对太古股价不会有负面影响，反而因为消除了不明朗因素，可能为其股价带来不俗的反弹。

　　美银美林指出，太古搁置分拆太古地产为投资者提供了短期买入机会。因为可解除原来市场担心的分拆太古地产将使太古股价对每股资产净值折让扩阔，短期将有跑赢大市的表现。瑞信也认为，该事件会影响太古在内地的房产业务扩张。但由于太古的卖点并非在于“中国概念”，因此投资者不至于为此感到失望。瑞信反而认为，暂缓分拆的决定，可扭转投资者对太古的负面看法，为太古提供技术性支持。麦格理也将太古评级从“中性”上调至“强于大盘”。

　　穆迪认为，太古暂不分拆地产业务，对其A3的发行人及高级无抵押债务信贷评级没有实时的影响，将太古评级展望维持“稳定”。

　　但有分析员持相反意见，认为太古地产应该减价争取完成招股而非搁置计划。因为不知什么时候才能重推，恐怕夜长梦多。如果公司能尽快分拆上市，就会多一个集资平台，需要资金时可随时再集资。

　　而对于近期有新股暂停上市，香港交易所主席夏佳理在一新股上市仪式上大派“定心丸”，表示希腊危机成为欧洲股市波动的部分理由，但香港相对美国金融市场较为稳定，亚洲尤其中国的经济前景也相当稳定。

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　　英国保诚押后赴港上市

　　本报讯英国保险公司英国保诚(02378.HK)日前宣布，将押后在香港及新加坡上市的时间。公司表示主要是因为原定的供股时间表需要延期，在香港以介绍形式上市也要顺延。公司并无说明未来上市的具体时间，也未提及延期至何时，只表示4月底所定的供股时间表(包括召开股东大会等)需重新修订。

　　据悉，英国保诚原定本周在新加坡及香港两地同步上市。但由于英国金融服务管理局(FSA)关注公司在收购AIA后的资本状况，因此公司押后了供股及上市计划。有消息指，英国保诚与英国金融服务管理局已达成共识，其中保诚拟增加10亿英镑资本，以满足收购友邦保险(AIA)后资本水平的要求。(唐 盛)

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