刘湖源

　　正当保诚筹划于香港交易所以介绍形式上市的时候，却峰回路转，新加坡交易所分羹一杯，获得保诚落地第二上市。

　　4月23日，保诚公布了其收购友邦保险(AIA)及在香港上市的时间表，确认将于5月11日在香港实现第一上市，并且于同一日在新加坡第二上市；而为收购AIA而进行的200亿美元配股集资将会在上市后一个多月完成，而并购交易预计将在今年第三季度完成。

　　另外，在港新两地挂牌的上市文件，以及集资的配股章程，将于5月5日公布。该公司于4月21日通过香港交易所上市委员会的审核。

　　四地挂牌

　　保诚在公告中表示，于港新两地上市后，保诚的普通股将会在伦敦交易所和香港交易所双重第一上市，并且于新加坡交易所第二上市；另外，保诚将维持在纽约交易所的美国预托股票(American Depositary Shares)。这意味着，待港新两地上市完成之后，保诚将呈现在英国、香港、新加坡和美国四地同时上市的局面。

　　保诚集团行政总裁Tidjane Thiam表示，集团将维持于伦敦的上市地位，因为英国仍是其最大的投资者市场，而在港新上市将使亚洲投资者能够分享这个区域突出的成长潜力，并且在新加坡上市进一步证明了集团对亚洲市场的重视。

　　这家英国保险公司在香港和新加坡开展业务的年限分别达50年和70年左右。

　　据悉新加坡上市原本并不在保诚的最初计划中，新加坡交易所早前希望吸引AIA到当地上市，在保诚宣布收购计划后，持有保诚约0.5%股份的新加坡投资公司(GIC)，一直游说保诚安排部分股份前往新加坡上市。

　　对于突如其来的竞争者，港交所主席夏佳理对媒体表示，“不少香港上市公司都不单只在香港上市，也有在其它地方挂牌，因此，市场的竞争根本不是新现象”。港交所行政总裁李小加也表示，“如果保诚赴新加坡做第二上市，也是个别公司的决定，港交所对此表示尊重”。截至3月底，港交所共接获67个上市申请。

　　据4月23日公布的时间表，保诚将在5月27日在英国举行股东大会，就配股及收购AIA进行决议，并在同日举行法院会议。假如议案获得通过，在5 月24 日前列入香港保诚股东名册的投资者可参与配股。

　　保诚亦提醒有意“转移”至香港交易的英国股东，须于5月6日前办妥有关手续。

　　对冲基金狠沽

　　然而，投资者似乎并不看好保诚的蛇吞象计划。在对冲基金的狠沽下，保诚股价连日下跌，投资前景阴霾未散。

　　据伦敦交易所4月23日披露，截至4月22日，对冲基金Lansdowne Partners持有的保诚淡仓增至已发行股本的0.82%，较4月21日的0.42%倍增。Lansdowne在单一交易日淡仓量倍增，涉及增持约1064万股保诚淡仓股份，若全数在伦交所场内累积，单计来自Lansdowne的沽空盘，已占当日市场成交逾四成。

　　自Lansdowne在4月19日首次披露，于4月16日持有0.32%淡仓后，保诚股价即由3月初公布收购AIA交易后的高位回落，股价从4月20日的每股587.5便士跌至4月23日的541便士(约64.6港元)，跌幅近8%。4月23日，该公司市值为136.5亿英镑。

　　而另一对冲基金Mason Capital亦持有保诚0.38%淡仓。英国监管法例规定，持有上市公司淡仓股权达0.25%即须公开披露。

　　3月1日，保诚宣布花费355亿美元从AIG手中收购AIA，压注亚洲保险。据本报发起的《2009亚洲保险公司竞争力排名研究报告》，2008年亚洲保费规模(包括寿险与非寿险)占全世界的22%，而亚洲的人口却占全世界的60%左右。

　　但也有市场观点认为，保诚与AIA的业务遍及亚洲，股权易手需经13个国家的监管机构批准，特别是在中国内地和印度都存在“双牌照”问题，交易审批异常艰难；并且担心保诚与AIA的合并会产生磨合风险。

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