畅远 郭兴艳

　　继续大幅膨胀的IPO募资规模或将成为影响今年沪深及香港股市的一个重要因素。

　　昨日普华永道分别在内地与香港召开的“IPO市场2009年回顾及2010年前瞻”新闻发布会称，今年沪深两市IPO募资规模可能超过3200亿元，而香港市场最多可能达到4000亿港元，合计超过7000亿元，大大超过2009年。

　　据统计，就2009年的IPO融资规模而言，中国(包括内地与香港)已经成为全球最大的IPO市场，其中香港跃居全球之首，沪深紧随其后。普华永道预测，由于沪深股市的IPO活动有望在2010年的上半年持续活跃，沪深股市全年融资总额有望超过3200亿元人民币。预计2010年全年新股发行将达145宗，其中15宗在上海A股发行，其他130宗将在深圳中小企业板及创业板发行。而香港IPO募资金额可超3000亿港元，在经济复苏平稳的情况下，IPO募资最多可达4000亿港元。

　　2009年，沪深股市IPO融资总额为1856亿元人民币，较2008年(1035亿人民币)增长79%。两市IPO共计97宗，其中沪市9宗(2008年为6宗)，深市88宗(2008年为71宗)，尽管2009年上半年IPO停滞，但全年IPO的数量较2008却增长了26%。在2009年的97宗IPO中，有1家香港挂牌的H股公司在A股上市，而2008年则有3家。2009年，IPO融资总额的增长主要源于大规模的发行。

　　对于此次预测，普华永道中国区主管合伙人林怡仲接受《第一财经日报》采访表示，在3200亿元募资规模里，计算了沪市今年可能推出的国际板，预计有5家境外企业会在沪市上市，IPO募资规模可能达到1000亿元，这5家企业主要集中在金融行业。

　　至于何时为国际板出台的最好时间，在香港的普华永道资本市场服务组合伙人陈朝光认为：“法规一定要成熟，2010年下半年资本市场如果能较为稳定，就是最好的时机。”

　　林怡仲告诉本报记者，尽管今年IPO募资规模庞大，但由于内地资金充沛，估计不会对沪深股市造成太大的拖累。同时也得承认，IPO天量融资是投资者在今年把握股市必须重视的一个因素。

　　林怡仲预测，今年上半年中国内地仍然会处于低利率水平，流动性环境依然宽松。而GDP增速可望保持在9%以上，且境外资金仍会非常热衷投资中国资产，主要包括股票和房地产，因此今年中国内地资产价格仍会上涨。预计今年沪深两市IPO平均市盈率在20~30倍。

　　而陈朝光预测2010年香港IPO平均市盈率为15~20倍。对于内地IPO市盈率普遍偏高的情况，陈朝光表示：“内地市盈率以投资者为主导，香港的价格和国际价格接近。长远来讲，内地的新股市盈率也会作调整，两地市盈率会渐为接近。”

　　林怡仲最后表示：“随着内需和GDP的持续增长，许多中国公司已就在沪深首发开始做好准备工作。深圳创业板为一些高增长潜力的小型公司拓宽了融资平台，拟开通的国际版将为非中国企业提供新的融资平台。2010年，金融服务、基础建设、工业产品、消费品及零售等行业将继续成为中国IPO市场的主要驱动力。”

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　　●内地资金充裕，投资渠道有限

　　●深圳中小企业板及创业板融资活动仍活跃

　　●2009年上市企业以金融服务、基础建设、工业产品、消费品及零售等行业为主

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