田爱丽

　　逆市而动的人和商业控股有限公司(01387.HK，下称“人和商业”)在降低发行价格并推迟上市日程后，最终于昨天在香港联交所挂牌。不过上市首日，人和商业仍未挣脱波折，市前竞价盘报1.1港元，跌破发行价，较1.13港元招股价跌2.7%。直至午市停牌之际，才逐渐回稳至发行价1.13港元。昨天最终收于1.18港元，成交金额2.21亿港元。

　　按照人和商业公布的招股结果，该公司公开发售仅获1987.4万股认购，占发售总数6.62%，认购不足股份已分配至国际发售。由于国际配售也认购不足，余下3.27亿及6881.8万股已分别配发给现有股东Vever Capital及联系人士E-House(China)。

　　该公司原计划按每股1.4港元～1.71港元，发售30亿股。但因市况欠佳削减招股规模，最终以1.13港元定价，集资净额32.21亿港元。这一募资金额比今年4月计划募资金额117亿～156亿港元，缩水大半；也比今年8月调整后的上市募集金额78亿港元，缩水近一半。

　　成立于1992年的人和商业，作为中国最大的私营独立地下服装服饰批发及零售商城运营开发商，选择了“地下服装商业地产”的另类发展模式，并在各大省会城市开发地下大型人防商场及服装批发集散地，其中包括成功开发运营了哈尔滨人和商城一二三期、广州地一大道、郑州地一大道等。

　　2008年1月，人和商业宣布获得来自新世界发展旗下的新世界策略投资有限公司、红杉资本中国基金以及资本国际三家共约23亿元人民币的投资。而为将这种“地下城”商业模式扩张到深圳、上海、杭州、武汉、沈阳等地，人和商业开始筹备上市。

　　昨天挂牌之际，人和商业执行董事兼执行总裁王宏放表示，上市仅是公司发展的其中一个部分，可以扩大融资平台。而借助这一融资平台，集团今年底计划新增商场面积约26万平方米，2009年将再新增77万平方米。除此之外，王宏放还认为，环球经济波动对行业发展影响不大，主要是会受内地销售气氛所影响。虽然内地经济增长放缓，但内地农村人口转移至城市，并会消费低档次货品，集团旗下商场消费对象是以低档次服装为主，因此未来仍会快速增长。