地产公司赴港上市前途茫茫投行桥梁已断裂

http://www.sina.com.cn 2008年09月27日 12:39 经济观察报

　　周亚玲

　　内地地产公司赴港上市再一次拉开帷幕。

　　记者近日从香港市场人士中获悉，已通过上市聆讯的人和商业得到华平基金的青睐，华平愿意做人和商业的基础投资者；人和还计划引入美国私募基金德克萨斯太平洋集团(TPG)作为另一名基础投资者，预计认购股份的金额约3亿元。

　　人和商业15日挂牌？

　　人和商业是在8月通过港交所聆讯的，后来曾一度传出在10月初挂牌的消息，但聆讯之后未见其招股说明书出台。该市场人士称：人和商业的会计账目截止日期是3月底，按照香港的相关规定，最迟于9月30日前要公开招股说明书。但到记者截稿的9月25日上午 (星期四)，人和也未曾有招股说明书出台。该市场人士认为，如果到9月25日(星期四)尚未公开招股说明书，加之周末的因素，人和商业10月初挂牌可能性很小。但另据最新消息，人和商业有可能在10月15日挂牌。

　　另外一家内地地产公司龙湖地产挂牌日程更是扑朔迷离。龙湖地产早在数月前就通过了聆讯，传闻中的挂牌时间也是一改再改。对于外界的疑问，龙湖的作派也保持了一贯的神秘。其公关总监对媒体描述的一直都是，上市日程未定。但按港市场人士的说法，龙湖的会计账目的截止日期是4月底，那么到今年的10月30日之前要公开招股说明书，否则又将延后，但龙湖也一直未有相关动作。

　　龙湖在香港进行推荐的时候，曾邀约香港财经媒体人士七八月间到北京和重庆参观房子，后龙湖方面又通知媒体暂时不去了。9月初，再次临时召集香港的媒体人士北上参观，但其后再次推迟。香港媒体人士认为此举让外界对龙湖上市日程再生疑问。

　　据记者了解，目前龙湖尚未有基础投资者。分析人士认为，以现在的市况，公开发售难以吸引一般投资者，若能在国际配售，有一定基础投资者先认购大量股份，在推展方面就会相对容易。目前的港股情势下，没有基础投资者的做法不太稳健，对挂牌后的股价亦有影响。

　　大佬的态度

　　和2007年赴港上市的地产公司相比，人和商业和龙湖地产都显得过于低调和神秘。香港市场人士认为，关键是在香港上市已让人左右为难，高调不合时宜。早在今年初，多家公司譬如恒大等赴港上市已经遭遇了融资规模不断变小、日期不断延后的命运。但今时今日，次贷危机后果日益让人心惊，香港市民都在为雷曼迷你债游行之时，香港股市更是一片凄风苦雨。

　　加上内地房价不断下跌的因素，香港的一些金融人士对“内房股”依然不看好。恒丰证券研究部董事林家亨、道亨证券地产分析师柯学锋都向记者表示，中资地产股短期还会下跌。

　　不过，从新世界策略投资给人和商业而言，香港大佬之一的郑裕彤似乎还长线看好内地地产股。但有香港资深媒体人士认为：“新世界策略是郑裕彤孙子接管家族生意之后直接管理的一个公司，大家都认为他可能比较想做出点业绩给老臣子看。”