◆每经记者 刘小庆

　　在A股挂牌后的第4个交易日，中国南车(01766，HK)H股今日正式登陆港交所。昨日晚间，来自暗盘市场的消息称，中国南车H股的暗盘成交价约3.06港元，较招股价高出17.69%。中国南车此次全球共发售16亿股H股，其中公开发售1.6亿股，其余14.4亿股均为国际配售，另外其联席全球协调人可通过行使超额配售权，要求公司额外发行不超过2.4亿股H股。

　　该公司昨日发布的H股发售情况显示，其面向散户的公开发售部分于8月8日至13日完成，共接获约24691份申请，共计认购20.67亿股，相当于可供认购股份1.6亿股的12.92倍，不过这一超额认购倍数并未触发回拨机制。股份最终发行价为每股2.6港元，位于发行区间(每股2.49港元至2.76港元)中段偏下水平。

　　另外，作为国际配售的一部分，中国南车早于8月1日就同中国人寿、GECapital以及韩资基金MiraeAsset订立股份认购协议，3位企业投资者将分别按照发行价认购3000万美元 (约合2.34亿港元)的新股，并设有6个月的禁售期。

　　中国南车A股已于本周一(18日)于上海证券交易所挂牌，首日逆市大涨58.3%，并在其后的2个交易日继续走高，并在昨日盘中创下4.03港元的高位。而中国南车A股昨日收盘价3.88元(相当于4.43港元)，已较南车H股上市发行价2.6港元溢价71%。分析人士指出，中国南车A股上市后的连续走强对H股的首日走势具有支撑作用，若参照中国中铁(00390，HK)接近1.1的A-H股比价，中国南车H股对应的价位在4港元，较发行价有超过50%的溢价。

　　不过，中国南车与中国中铁毕竟是业务不尽相同，所以A-H股比价或有出入。而港股虽然在周三大涨，但恒生指数在21000点附近明显受压，涨幅也远逊于内地股市，市场人气依然低迷，这将在一定程度上限制中国南车的涨幅。

　　另外，中国南车的招股反应只属一般，而即使没有启动回拨机制，其公开发售部分的股份数目依然达到1.6亿股，投资者短线离场的压力也会相当明显。