受资金需求驱动，内地企业未因估值水平降低减弱赴港上市热情

　　⊙本报记者 唐文祺

　　今年年初时，根据去年香港新股市场的“火爆”程度，普华永道曾预计香港股市今年的新股募资额会达到约2800亿港元。而半年之后，普华永道将之大幅下调至1300亿港元。据统计，今年上半年港股市场IPO募资额为503亿港元，同比下降了51%。

　　根据彭博提供的数据，在今年上半年的18次IPO中，仅有8只新股的挂牌首日收盘价高于或持平于其发行定价；而截至至6月30日，仅有5只新股的收盘价高于或持平于发行价。此外，上半年放弃IPO计划的公司则多达9家，其中便包括了原先意欲募资165.81亿港元的恒大地产，以及今年首家搁浅IPO的内地地产企业昌盛中国。

　　昨日，申银万国(香港)分析员陈昕对记者表示，市况波动导致今年上半年发行的新股估值水平下降，“从新股表现来看，采取下限定价已是普遍现象。”但是，由于受到内地银根紧缩等各项因素影响，许多内地企业皆存在严重的资金问题，因此，受到资金需求的驱使，仍然会有许多企业选择赴港IPO。

　　普华永道资本市场服务组合伙人陈朝光则表示，虽然上半年有多家公司延迟或搁置上市，但香港资本市场作为上市平台的吸引力并未减少。他认为，由于香港拥有专业金融平台支持，加上市场资金充裕等因素，因此对实施IPO的企业来说，短期股价波动并不会影响其长期发展计划。陈昕对此持有相同观点，他指出，从目前香港股市的资金层面来看，尚未出现大规模资金撤离的现象。

　　此外，普华永道审计业务合伙人孙宝源表示，一旦内地经济情况稳定、政策明朗，估计内地房企赴港上市的情况也将会趋于平稳。而根据初步估算，下半年可能会有2-3家内地房企赴港IPO。作为上半年唯一一家实现在港上市的内地房企，建业地产(00832.HK)昨日公告，其上市保荐人摩根士丹利，已在建业地产稳定价格期内，以每股介2.05-2.72港元的价格，在市场中购入了7500万股，占建业地产全球发售初步提呈的发售股份的15%，比例相对较高。

　　普华永道的最新报告还指出，虽然上半年港股IPO募资额同比下降了51%，但期间成功完成上市企业的平均融资规模，则较去年同期上升了11%，达到20亿港元。孙宝源认为，在经济保持稳定的情况下，香港股市仍将会是内地企业的主要募资平台。