建滔化工积层板月底分拆招股

　　刘小庆

　　建滔化工(0148.HK)日前宣布，建议通过全球发售方式将建滔积层板分拆上市，预计于11月24日～11月29日进行公开发售，12月7日在主板挂牌，保荐人高盛(亚洲)。

　　发售的股份中，20%为新股，80%为建滔化工持有的旧股，新股集资款项净额约60%用于进行建滔积层板的扩充计划，约30%用于偿还银行借贷，约10%作为一般营运资金。建滔化工出售旧股的集资金额，将用于发展其印刷线路板及化工业务，并用以偿还银行借贷。

　　建滔

化工的现有股东可按每持有22股购1股，或每500股购22股的基准认购建滔积层板的股份。为维持公众持股量及增加公众参与全球发售的机会，建滔积层板的关联人士将不会获得认购权。另外，在完成全球发售前，建滔化工将获分派20亿港元特别股息，将用以偿还在银团贷款协议下的未偿还款项。

　　建滔积层板主要从事产销覆铜面板及生产覆铜面板所需的若干上游原料。该公司截至今年6月底的综合资产总值136亿港元，资产净值57.16亿港元，截至今年6月底半年，税前盈利9.13亿港元，估计今年全年纯利不少于16.24亿港元。

　　瑞士信贷第一波士顿的Kenny Lau预计，假设2006财年预期利润为16亿港元，市盈率为12.5倍，积层板子公司25%的权益被出售，那么该业务通过IPO可集资约50亿港元。

　　Kenny Lau认为，建滔化工将有很大的空间来拓展其化工业务，目前正在给该股"强于大盘"评级及33.7港元的目标价进行重新评估。受惠于子公司上市消息，建滔化工上周五上涨3.237%，报30.3港元。