国际配售首日超3倍 工行定价拖累中资同行股

　　刘小庆 每日经济新闻

　　有望成为全球最大规模IPO的工行昨日起正式启动路演工作。消息人士透露，工行首日展开国际配售已获得足额认购，另有消息称，该部分已获3倍超额认购。分析人士指出，由于工行招股定价较低，相信会吸引投资者兴趣。

　　来自香港市场的消息称，工行H股招股价初步定为每股2.56港元～3.07港元，相当于06年市帐率1.95～2.23倍。接近工行承销团的消息称，H股招股最终上限有可能作出调整，工行A股发行初步定价2.6元～3.12元人民币，扣除汇率因素后，与H股招股区间相同。

　　面对这样的初步定价区间，在港上市的四只内地银行股昨日明显受压。其中，招行跌幅居前，收于11.3港元，全日跌2.92%。交行(3328.HK)、建行(0939.HK)、中行(3988.HK)分别下滑1.06%、1.149%和0.59%。凯基

证券分析师Samuel指出，由于机构投资者对内地银行股的兴趣浓厚，工行有望以上限定价。不过，即使是上限定价，工行仍低于其它内地银行股约2.78的平均市净率，这也是内地银行股昨日集体下跌的主要原因。建行、中行目前股价相当于06年账面值2.55倍及2.37倍，而交行及招行则为2.92倍和3.25倍。

　　不过，市场普遍认为，中行、建行在香港上市时的市净率分别为2.18倍和1.96倍，所以工行H股招股价是较为合理的。市帐率的折让主要是反映其超大型的规模，另外，工行是首家在沪港两地同价同步上市的公司，没有经验可作参考，因而定价也不宜过高。

　　工行公开招股将于下周一启动，以每手1000股计，散户入场费约3070港元(不计手续费)。为方便散户认购，工行有可能效仿地铁公司(0066.HK)，推出网上白表认购新股服务。某香港基金经理认为，中资银行股在上市后通常表现良好，而工行的定价区间与其它内地银行股相若，这将为投资者提供足够的上涨空间。预期工行公开招股时，市场将会再度掀起新股认购潮。另据接近承销团的消息称，工行有意仿效中行，做到每人最少获分配一手股份。